尽管美国总统特朗普计划推出一个多世纪以来最大规模的关税政策，引发金融市场波动，但四月份外国投资者持有的美国国债仍接近历史高位。根据美国财政部周三发布的数据，当月外国投资者持有的美国国债总额达到9.01万亿美元，是有记录以来的第二高水平，比三月份仅减少360亿美元。这次小幅下降主要由于私人投资者减少了对美国票据和债券的净购买，而官方机构则继续增持长期美债。 数据显示，日本和英国在四月份增持了美国国债，而中国的持有量则有所减少。此前一些市场人士曾预计外国投资者整体持有的美债规模会下降，但实际数据并未反映这一趋势。 摩根大通由杰伊·巴里率领的利率策略团队曾预测资金流出将主要来自私人投资者，而非官方投资者——事实也正如此。 4月2日，特朗普宣布所谓“解放日”关税后，股市应声下跌，通常这种情况下投资者会转向美国国债避险。然而，在贸易政策冲击发生后的一周内，美国国债却出现了20多年来最大的跌幅。与此同时美元大幅走弱，这引发了市场对外国投资者可能大规模抛售美国资产的担忧。不过财政部长斯科特·贝森特淡化了这种影响，他将美债市场的波动归因于特定投资者的去杠杆行为，并多次强调掌握的数据表明，海外对美国债务的需求依然强劲。