中信证券在研究报告中指出，2025年以来，Robotaxi（自动驾驶出租车）的商业化进程明显加快。这主要是由于L4级别的自动驾驶技术已初步达到成熟水平，在实际运营测试中，Waymo的事故率甚至低于人类驾驶员。与此同时，美国对Robotaxi的监管也在逐步放宽。 展望未来，一旦实现成熟运营，Robotaxi有望大幅提升车辆使用效率并降低运营成本，从而推动网约车在整体出行市场中的渗透率持续上升。 考虑到平台网络效应所需的供需门槛，虽然未来可能会出现新的运营平台，但“平台+技术公司”这种合作模式更具可行性。整体来看，Robotaxi的市场潜力巨大，将为行业带来显著的增长空间。对于现有的共享出行平台而言，其综合财务表现预计将受到积极影响。