花旗在最新报告中表示，对Adobe第二财季的表现看法喜忧参半。报告指出，Adobe在Creative Cloud市场的份额正在下降，主要原因是其对核心创意专业人士用户群实施了由AI驱动的价格上调，而这一策略未能有效应对来自澳洲初创公司Canva以及各类免费增值照片和视频编辑应用在低端市场的激烈竞争。 另一方面，Adobe的网站流量表现强劲，印证了合作伙伴对其数字体验解决方案的积极反馈，显示出企业业务仍保持增长态势。 花旗维持对Adobe“中性”评级，同时将目标价从430美元调高至465美元，主要基于略微上修的盈利预期和更高的估值模型。这相当于2026财年企业价值与自由现金流的比例为20倍。该机构预测，Adobe股价短期内可能维持震荡走势，除非公司能在Creative Cloud业务上展现更明确的增长动力，或在生成式AI商业化方面取得显著进展。尽管Adobe仍有望受益于数字媒体趋势的发展，但预计新增年度经常性收入（ARR）的增长将趋于放缓。