汇丰环球研究的分析师表示，随着电动汽车市场竞争日益激烈，蔚来汽车的销售可能会承受更大压力。尽管公司今年第一季度的业绩低于预期，但分析师认为，未来几个季度内运营效率的提升和成本削减措施将逐步显现效果。因此，该机构将蔚来2025至2026年的全年毛利率预测平均下调了0.9个百分点，并维持对该股票的“持有”评级，同时将其美国存托凭证（ADR）的目标价格由原来的4.50美元调低至4.10美元。