瑞士可能成为首个为了应对汇率上涨和物价下跌而重新引入负利率的大型经济体，这反映出在国际贸易紧张局势持续的背景下，各国央行的传统政策手段正快速减少。数据显示，瑞士5月份消费者物价出现下降，促使市场预期瑞士央行可能将目前0.25%的基准利率下调至负值，以缓解瑞郎过快升值的压力。在美国密切关注瑞士货币政策动向的同时，瑞郎作为避险货币的地位在今年持续受到青睐。截至2025年，瑞郎兑美元汇率已上涨近11%，创下自2011年以来同期最高水平。然而，瑞士央行和其他国家央行都面临一个现实：传统的干预手段，如口头干预或调整短期利率，如今效果有限。Marlborough固定收益经理James Athey指出，当通胀压力超出央行控制范围时，就可能导致政策失衡。加拿大皇家银行欧洲经济学家George Moran认为，虽然未来几年负利率并非不可能，但除非经济形势发生重大变化，否则其他地区再度实施负利率的可能性较低。