特朗普政府宣布将钢铝关税从25%上调至50%后，白银价格大幅上涨。这一举措引发市场猜测，美国可能对包括白银在内的其他关键金属采取类似的贸易保护政策，从而推高了白银的避险需求和替代性需求。据称，高盛期货交易员Robert Quinn表示，此次关税上调导致白银期货市场出现明显的多头建仓，白银期货总持仓量在两天内激增28亿美元，创下过去一年以来的最大两日增幅。 尽管期货与现货价差波动较大，但整体呈现升水态势，说明市场预期短期内现货供应将趋紧。与此同时，白银价格上涨也吸引了程序化趋势追踪资金进场做多。期权市场同样释放出看涨信号：三个月隐含波动率大幅上升；25-Delta认沽-认购偏度下降，意味着投资者更倾向于买入看涨期权；5 Delta与25 Delta认购期权比例回升，显示出市场对银价进一步上涨的押注正在增加。