华泰证券研究所金融工程首席林晓明在近日于上海举行的一场峰会上指出，当前标普500指数所处的42个月周期（基钦周期）和100个月周期（朱格拉周期）均处于下行阶段，而200个月周期（库兹涅茨周期）则已到达底部区域。 他同时提到，自2022年以来，全球资产之间的相关性发生变化，通胀问题趋于长期化，美国债务压力也逐步显现，种种迹象表明，全球经济很可能已经进入康波周期的下行阶段。这意味着美股正面临三大周期共振向下的压力。 林晓明认为，美股的调整尚未结束，当前市场的反弹已接近尾声，预计未来还将经历较长时间的回落过程。从历史经验来看，多周期叠加的下行趋势往往容易引发流动性危机，因此如何在流动性紧张的情况下寻找避险资产，将成为下半年投资配置中需要重点关注的方向。