开源证券认为，目前国内经济运行较为疲软，同时海外面临特朗普政府加征关税的压力，美国已进入降息周期，国内利率也逐步下行。在这样的环境下，煤炭行业作为稳定的红利板块仍然具备配置价值。此外，保险资金已在2024年11月底完成年度考核，目前已进入新的布局阶段。具有国资背景、风险较低的煤炭等红利板块，可能成为险资重点考虑的方向。 今年3月两会结束后，无论是动力煤还是炼焦煤，价格都处于低位。随着供需关系持续改善，这两种煤炭价格有望企稳回升。其中，动力煤价格在一定区间内具备弹性，而炼焦煤的价格弹性更为明显。 当前宏观政策力度较大，市场更关注的是政策落地后对实际需求的拉动效果。随着2025年两会结束以及春季施工旺季的到来，煤炭的需求和价格有望出现上升趋势，体现出煤炭股的周期性特征。整体来看，煤炭板块或将迎来新一轮布局机会。