巴克莱的分析师在报告中提到，日本投资者正持续购买美国投资级企业债券，因为在外汇对冲后，这些债券的回报更具吸引力。随着外汇对冲成本上升，日本投资者更倾向于选择美国企业债，而不是美国国债。分析指出，在日本央行长期宽松货币政策导致国内利率偏低的情况下，投资者为了获取更高的利差收益，加上对冲成本上涨，进一步推动了他们对海外高收益产品的兴趣。