摩根士丹利指出，即使美国对进口苹果iPhone征收25%的关税，也不足以促使苹果将生产基地迁回美国。报告分析称，在美国生产iPhone的成本比在中国或印度高出35%，远超过征收关税导致的4%至6%的价格上涨幅度。不过，该机构认为苹果与美国政府之间的摩擦可能带来额外成本，并警告说，苹果CEO库克与现任政府的关系已趋于紧张，未来存在关税进一步加码的风险。此外，报告提到在美国建设新的iPhone组装线至少需要两年以上时间，并将耗费数十亿美元。