美联储官员古尔斯比表示，欧盟目前约一半的关税水平与当前经济状况严重不匹配。如此高的关税可能对全球供应链带来重大冲击。许多企业担心，不断变化的关税政策会干扰供应链稳定，并推高商品价格。短期内，美联储在采取进一步行动前将更多观望事态发展。若关税引发滞胀效应，这将是美联储最不愿看到的局面。 担忧主要来自经济数据存在滞后性，未来报告可能会显示此前的措施已造成更广泛的影响。如果长期利率上升明显影响实体经济活动，这将成为美联储决策的重要考量。截至目前，市场对金融稳定的担忧被夸大了。当前利率仍处于历史正常范围内。一旦美国财政稳定性遭遇问题，利率将会上升。 尽管市场出现波动，但整体经济依然稳健。如果关税和政策不确定性不会显著推高通胀，利率最终有下行空间。预计在未来10至16个月内，仍存在降息的可能性。令人欣慰的是，最高法院似乎认识到保持美联储独立性的关键作用。