摩根士丹利表示，百度核心广告业务今年复苏的预期可能会推迟，因为预计第二季度广告增速将进一步放缓。该行将百度美国存托凭证的目标价从100美元下调至95美元。报告指出，预计百度第二季度广告收入将同比下降10%，主要原因是正在进行的AI广告转型，这一趋势可能延续到第三季度。同时，云业务预计将维持20%-30%的增长速度，但整体规模仍相对较小。分析师对广告业务复苏的信心减弱，并指出在收入增长乏力以及AI和自动驾驶出租车领域投入加大的情况下，利润率可能面临压力。