国际清算银行（BIS）警告称，在美国市场波动加剧的背景下，若投资者开始大规模退出价值113万亿美元的外汇掉期市场，可能会引发对美元的争夺战。据BIS估算，基金及其他非银行金融机构持有的外汇掉期头寸已超过80万亿美元，这些交易通常是以美元融资，并承诺未来按固定汇率回购。这类掉期被视为一种短期债务，常常不计入监管资本要求。 BIS货币和经济部门主管申铉松在伦敦政经学院发表讲话时表示，一旦投资者急于平仓，就会带来风险。大多数进行对冲的投资者手中持有欧元或日元，但仍需偿还美元。他指出，如果他们不得不再次续做掉期交易，就不得不加入获取美元的竞争中。这可能导致美元短时间内大幅升值。