申万宏源研究报告显示，百济神州（688235.SH）在2025年第一季度实现收入80.48亿元，同比增长50.2%；其中产品销售收入为79.85亿元，同比增幅达49.9%。期内归属于母公司净利润为-0.95亿元，相比去年同期的-19.08亿元亏损明显减少。若按美国会计准则（GAAP）计算，公司首次实现季度盈利，整体业绩与预期相符。 收入增长主要由自主研发药物泽布替尼、替雷利珠单抗以及来自安进授权产品的销量提升带动。根据公司发布的公告，2025年全年总收入目标仍维持在49亿至53亿美元之间。这一增长预期得益于泽布替尼在美国市场的领先地位及其在欧洲和其他重要地区的持续拓展。作为少数具备全球研发和销售能力的创新型药企，百济神州的核心产品正逐步放量，公司也逐渐迈入盈利阶段，因此获得“买入”评级。