中信证券的报告指出，目前美国与中国等国家之间的部分关税处于90天暂停期，这可能会促使美国在短期内加快进口步伐。预计第二季度美国的投资和消费仍将保持较强劲的表现。总体来看，美国经济在二季度仍有支撑，而关税的影响可能要到下半年才会逐渐显现。如果减税政策能较早出台，将有助于缓解经济下行的压力。根据当前的关税情况，美国加征关税不太可能导致通胀大幅上升。美联储短期内不太可能急于降息，预计未来10年期美债收益率仍将维持在4.0%以上的高位。