自特朗普总统宣布加征关税导致市场波动以来，股市已逐步回升。然而，债券市场仍面临一定压力。数据显示，自4月2日以来，长期美国国债价格出现下跌，10年期美债收益率升至约4.37%。与此同时，短期收益率却呈下降趋势，因投资者预期美联储将通过降息来应对可能的经济放缓。 这种长期和短期利率走势背离的现象被华尔街称为“陡峭化扭转”，它给政策制定者带来了新的挑战，并推高了消费者的借贷成本。通胀前景不明是造成这一局面的主要原因之一。尽管市场普遍预计未来几年通胀和利率会回落，但特朗普在贸易政策上的不确定性削弱了投资者对这些预测的信心。为此，他们要求更高的回报来补偿长期持有美债所带来的风险，这种额外回报被称为期限溢价。