市场普遍预期美股科技股将继续逆势上涨，但实际上科技板块的周期已经开始降温，这符合该行业常见的运行规律。随着股市逐渐反映利润率承压的情况，整个科技板块的估值可能像2022年那样再次进入下行调整期，市盈率或下降4倍左右。在此轮调整中，半导体行业有望率先表现突出。