韩国央行最新研究揭示，韩元近期走弱的背后有一个被忽视的关键因素：虽然韩国从海外投资中赚取了丰厚利润，但这些资金大多留在了海外进行再投资，并未汇回国内。这导致账面上的投资收益顺差未能转化为实际的外汇流入，从而削弱了对韩元的支撑力。
尽管韩国半导体出口强劲，经常账户盈余也接近历史高位，但由于大量海外收益“滞留”境外，韩元今年以来仍累计贬值超过 5%，成为亚洲表现最差的货币之一。随着韩国海外投资规模持续快速扩张，这一“账面富、手头紧”的现象愈发显著。
报告指出，政策制定者不能仅盯着投资收益的总额，更应关注资金的实际回流比例。测算显示，若海外投资规模比平均水平增加 3%，因外汇需求上升，美元兑韩元汇率将上涨约 0.7%；反之，若投资收益回流比均值高出 8%，则有助于推动韩元升值约 0.4%。