通用设备行业在连续五年下行后，2026年一季度开始回暖，订单明显增多。专用设备中，AI数据中心加快建设、全球能源转型加速，带动相关需求大幅上升。 燃气轮机：目前产能紧张，国产替代加快，不少订单流向国内企业。东方电气、航发动力、中国动力等已接连拿下海外项目。预计到2028年，全球燃机供应仍短缺超50GW，部分产线排期已延至2030年后，价格持续上涨，产业链盈利有望稳步提升。 人形机器人：2025年进入量产起步阶段，头部企业已交付数千台，但对上市公司业绩影响尚小。特斯拉Optimus V3预计2026年年中接近量产，7月底至8月初将在美国弗里蒙特工厂正式投产；国内宇树科技等厂商正加快上市进程，整机制造能力与品牌影响力不断提升，相关供应链值得关注。 半导体设备：下游扩产趋势明确，国产替代提速。2026年一季度，后道设备保持高增长，前道设备营收明显修复；零部件板块虽受前期高研发投入和折旧压力影响，但订单已出现局部好转。重点关注三类机会：一是存储扩产带来的弹性（如中微公司、精智达、微导纳米）；二是替代日系设备（如涂胶显影Track环节、精智达、华峰测控）；三是核心零部件（如正帆科技、茂莱光学、富创精密、先锋精科、新莱应材）。 工程机械：2025年国内外需求同步回升，营收增长12%，利润增长20%，主要受益于高毛利海外市场占比提升及国企改革深化。2026年一季度营收增长13%，利润同比下降4%，主因人民币升值带来汇兑损失（去年同期为汇兑收益），若剔除该因素，经营性利润仍保持稳健增长。挖掘机价格回升、行业集中度提高，整体处于景气上行阶段。重点公司包括三一重工、恒立液压、徐工机械、中联重科、柳工、山推股份、杭叉集团、安徽合力、浙江鼎力。 船舶制造：2025年营收增长68%，净利润翻倍（+141.5%）；2026年一季度营收增长122%，净利润飙升309.8%，盈利能力显著增强。行业已开启长达十年的景气周期，运力更新叠加环保新规，长期需求有保障。油轮订单自2025年11月起连续六个月快速增长，散货船有望接棒成为下一阶段主线；主流船厂订单已排至2029–2030年，供需持续偏紧。重点公司包括中国船舶、中国动力、中集集团、东威科技、杰瑞股份、奥比中光、豪迈科技、埃科光电、先导智能、博众精工、迈为股份、华测检测。 风险提示：国内经济波动、海外市场不确定性、下游投资节奏放缓。