当前市场氛围，让人联想到1999年互联网狂热的顶峰时刻：纳斯达克指数在1995至2000年间涨了约4倍，其中1999到2000年短短18个月就再涨150%；思科、雅虎、AOL、亚马逊等公司市盈率普遍高达100–300倍；大量没有营收、没有利润的纯概念公司上市，当天股价就能暴涨300%–1000%。
随后泡沫破裂——纳指从2000年3月的5048.62点高点，一路跌到2002年10月的1114.11点，跌幅达78%，全球蒸发市值超5万亿美元。
今天围绕AI的各种讨论、故事和预期，与当年互联网热潮中的叙事高度相似。但泡沫本身并非全然负面：新技术发展过程中出现过热是常态。真正拥有核心技术、能落地应用、持续盈利的企业，往往能在泡沫退潮后脱颖而出，开启长期稳健的产业成长。