中金公司分析认为，随着短期推高美元的因素逐渐减弱，市场可能重新关注全球货币体系的深刻变化——美元的主导地位正面临挑战。一方面，美国持续扩大的对外净负债，让美元存在长期贬值压力；另一方面，特朗普政府政策不确定性高，“将美元作为制裁工具”的做法仍未收敛，进一步削弱了国际投资者对美元资产的信心。虽然新任美联储主席沃什提出的“缩减资产负债表”政策理论上有助于提振美元信誉，但这一政策能否顺利实施，还要看美国经济和金融市场的承受能力，以及政治环境的制约。而特朗普在外交、贸易和经济领域的政策，仍在持续拖累美元形象。综合来看，沃什的货币政策难以抵消特朗普政策带来的负面影响，美元信誉短期内难有明显改善。中金预计，全球货币体系将继续调整，美元或将延续长期走弱趋势。