震坤行2025年第四季度业绩表现强劲，超出市场预期。当季营收25.6亿元，同比增长7.9%，比原先预估高出3%；经调整后净利润为1490万元，由亏转盈，净利率达0.6%，高于预期0.2个百分点。平台交易总额（GMV）为29.18亿元，同比增长8.5%，公司预计2026年第一季度GMV增速将进入两位数区间。 客户数量持续增长，四季度活跃客户达7.38万个，同比增长60%。各业务线全面向好：中小企业客户GMV同比增长超20%；服务中国企业出海的业务环比增长约50%，履约网络已覆盖全球17个国家；自有品牌销售额占总GMV比重升至8.3%，并保持上升势头，有望成为未来利润增长的重要引擎。 AI技术应用成果突出：“AI推品大脑”作为公司自主研发的智能系统，2025年直接带来超2亿元收入；该系统已深度应用于客服、采购等内部运营环节，推动相关工作效率提升约50%。 基于当前良好业绩和明确增长路径，公司上调2026年和2027年营收预测各1%，经调整净利率预测分别上调0.7和0.4个百分点；目标价调高至4.6美元，较当前股价3.05美元有约51%上涨空间。2026年经调整净利润预测大幅上调至1.018亿元，增幅达172.6%，并维持“买入”评级。