2026年，锂电池行业整体保持高景气度。动力与储能两大应用领域需求持续增长：
- 动力电池方面，国内“两新”政策延续、单车带电量提升、电动重卡加速起量，叠加欧洲新车型放量，需求韧性足、增长稳；
- 储能方面，电力市场化改革深化、容量电价机制落地，推动国内装机快速增长；欧洲大储收益机制趋稳，新兴市场订单陆续释放，AIDC（人工智能数据中心）配储等新场景打开百GWh级增量空间。
在供需关系持续改善带动下，产业链价格进入回升通道：
- 六氟磷酸锂已开启上行周期，弹性逐步显现；
- 湿法隔膜价格出现积极信号，修复可期；
- 磷酸铁锂行业反内卷措施见效，开工率提升带动盈利改善；
- 负极头部企业盈利稳定，海外项目落地有望进一步优化利润；
- 铜箔行业已基本触底，供需好转叠加产品向高端升级，成长空间打开。
技术产业化稳步推进，“提质增效”仍是主线：
- 固态电池加速落地，硫化物电解质路径清晰，材料与设备配套加快，工程化瓶颈逐步突破；
- 钠离子电池迎来新一轮产业化提速，龙头厂商聚焦主流应用场景，AIDC等新兴领域已开始布局；
- 大圆柱电池随车型量产和供应链成熟，即将进入规模化放量阶段。
重点推荐方向：
- 中游材料龙头：六氟磷酸锂（天赐材料、多氟多、天际股份）、湿法隔膜（恩捷股份、星源材质、佛塑科技）、磷酸铁锂正极（湖南裕能、富临精工、万润新能）、负极（尚太科技、中科电气）、锂电铜箔（嘉元科技、德福科技、铜冠铜箔）；
- 电池龙头：宁德时代、亿纬锂能、欣旺达；
- 新技术受益标的：固态电池（厦钨新能、纳科诺尔、璞泰来）、钠电（鼎胜新材、五矿新能、振华新材、中科电气、元力股份、容百科技）、大圆柱（亿纬锂能、多氟多、华友钴业）。
风险提示：全球需求不及预期、产能释放过快、竞争加剧、海外政策变动、新技术进展慢于预期、技术路线突变、原材料价格大幅波动。