中鑫家居——一家专注PVC地板出口近二十年的中国制造商，已正式向港交所提交上市申请。
公司主攻SPC石塑复合地板，这是一种以石灰石粉和PVC为主要原料的环保型地板，具备零甲醛、防水防潮、耐磨稳定等特点，近年在欧美市场增长迅速。按2024年全球销售面积计算，中鑫家居在中国PVC地板出口企业中排名第八，整体市场份额约0.61%；而在SPC细分品类中，其中国出口份额达1.02%，位居第一。
公司产品销往全球，客户主要集中在北美和欧洲。2023年至2025年前三季度，海外收入占比从96.0%升至99.4%，其中美国市场贡献了约七至八成收入，2025年前九个月达81.2%。与此同时，前五大客户占公司总收入比例持续高于70%，最大客户MSI在2025年前九个月贡献了53.9%的营收。
财务表现波动明显：2023年净利润约1.25亿元，2024年骤降至5270万元，同比下滑57.9%；2025年前九个月回升至7410万元。利润大幅波动主要受订单变化与固定成本刚性影响——2024年收入下降，但新产能投产带来的折旧、人工等支出未同步减少；2025年越南新厂产能释放，规模效应初显，带动利润回暖。
毛利率则连续承压：2023年为26.0%，2024年降至22.3%，2025年前九个月进一步滑至21.3%。原因包括PVC、石灰石粉等原材料价格上涨，以及全球市场竞争加剧导致售价承压。公司在产业链中议价能力有限，难以将成本上涨完全转嫁给客户，也难在红海市场中维持高毛利。
为应对贸易风险与成本压力，中鑫家居采用“中国+越南”双基地模式。常州为传统生产基地；越南工厂于2023年7月投产，规划年产能2410万平方米。该布局有助于规避对美出口关税、降低长期运营成本，并提升供应链响应效率。
尽管拥有细分赛道龙头地位和成熟的国际化生产能力，但高度依赖美国市场与少数大客户的结构，使公司抗风险能力较弱。此次赴港上市，拟募集资金用于扩产、研发及运营优化。能否突破增长瓶颈、分散市场与客户风险，将成为其未来发展的关键考验。