回顾布雷顿森林体系瓦解以来的黄金走势，每次大幅上涨后，都伴随着一轮调整，时间长短和幅度各不相同：
1996–1999年：金价从1996年2月的420美元/盎司高点，跌至1999年7月的253美元/盎司低点，调整约42个月，跌幅约40%。当时全球经济快速扩张，尤其是美国互联网经济兴起，市场避险情绪低迷。调整结束后，黄金于2000年启动长达十年的牛市；与此同时，各国央行逐步减少售金，部分开始增持，为后续上涨提供了重要支撑。
2011–2015年：金价在2011年9月冲高至1923美元/盎司，随后回落，到2015年11月跌至1045美元/盎司，调整约51个月，跌幅约43%。主要原因是美联储酝酿退出量化宽松，叠加全球经济回暖、避险需求减弱。
2022–2023年：金价于2022年3月见顶2078美元/盎司，2023年11月下探至1618美元/盎司，调整约6个月，跌幅约20%。主因是美联储大幅加息，压制金价。
近期金价剧烈波动，更多反映的是短期情绪与技术面的修正。长期来看，支撑黄金走强的基本逻辑依然成立，其配置价值仍然突出。短期回调反而可能为中长期布局提供较好机会。需注意的是，黄金的核心作用是“长期持有、分散风险”，不宜用于短期投机。