字节跳动旗下文娱类APP快速增长，带动国内娱乐整体用户使用时长上升。推动增长的主要领域是短视频（尤其是短剧）、AI有声阅读和智能音乐，背后核心驱动力是AIGC技术和推荐算法的持续优化。
字节已在这些领域打通AI能力与版权中台，赋能旗下各业务线，市场份额稳步提升。其他大型互联网公司也在推进类似中台化整合，效果值得持续观察。
游戏行业方面，2026年新游储备充足，整体供给格局类似2024年，竞争将集中在高付费意愿赛道，部分新品可能靠价格策略快速突围；而用户基础稳固、长期运营良好的老游戏仍保持稳健。中长期看，拥有大用户量的产品正加速接入游戏AI编辑器，推动UGC内容升级为AIGC内容——这既是当前过渡形态，也为未来全面AIGC积累用户行为数据和低成本训练语料。率先构建起平台能力的企业，更有可能在AIGC深度落地阶段脱颖而出。
短剧和漫剧将成为继AI有声阅读之后，下一个因AI能力跃升而爆发的内容品类。全栈式AI生产工具正在快速普及，让短剧制作从2025年以技术人员为主，转向2026年以内容创作者为主导。题材拓展、生产效率、多语言及多地区适配能力都将显著增强。当前短剧整体处于高速增长期，产业链上下游均能受益；但长期来看，拥有优质小说IP储备和成熟流量生态的平台，更可能获得超额回报。
投资层面，建议重点关注具备平台属性、能将AI能力规模化转化为内容生产力的公司。游戏领域关注腾讯控股、巨人网络、心动公司、恺英网络、世纪华通、网易；短剧与小说领域关注中文在线、阅文集团；音乐领域关注腾讯音乐。
需注意的风险包括：广告投放相关税费调整可能影响高营销费用企业；高新技术企业资质等政策变动；字节市场份额持续扩大可能挤压同行空间；以及内容产品实际市场表现存在高度不确定性。