广发证券研报指出，数字人民币正迈入升级新阶段。按照中国人民银行最新部署，新一代数字人民币将由商业银行负责发行和管理，其性质从原先的现金替代品（M0）转变为数字形式的存款货币，可计息，并纳入存款准备金和存款保险体系，具备了活期存款（M1）的功能，使用体验更接近普通银行账户里的资金。 目前全球各国央行数字货币（CBDC）发展路径各不相同，主要呈现三种模式： 第一种是加快推出面向公众的零售型CBDC，旨在保障本国货币主权和支付体系自主性，中国、欧盟、俄罗斯等属于此类； 第二种是暂不推出面向公众的零售型CBDC，而是聚焦于升级国内支付系统，并重点发展用于金融机构间结算的批发型CBDC，以及推进跨境支付合作，英国、加拿大、日本等采取这一路径； 第三种则选择暂缓或暂停CBDC研发，其中美国最为审慎——主要顾虑在于，若推出数字美元，可能削弱海外对实物美元的需求，进而影响美元作为国际储备货币所支撑的低成本融资能力与全球金融影响力。