研究显示，2025年美国加征的关税并未缩小贸易逆差，反而主要由美国自己买单：出口商只承担了新增成本的4%，其余96%——约合2亿美元——由美国消费者和进口商承担。这种成本转嫁可能进一步推高美国通胀，同时出口商也未通过降价来保住对美出口份额，导致供应链调整更加困难。