美国家具行业库存周期正出现明显转折：零售商从2025年8月起进入主动补库阶段，而批发商则在9月转入被动去库。此前，零售商在4月至7月销售增速快于库存增长，虽库存绝对值仍在上升，但相对销售已处于被动去库；8—9月库存同比增速反超销售，标志主动补库启动。批发商方面，2024年10月至2025年8月持续主动补库，库存增长明显快于营收；9月起营收增速反超库存，进入被动去库。
这一趋势在企业财报中得到印证：主流家具品牌库销比普遍处于历史低位，符合过去一年多以去库为主的节奏；建材渠道商库存水平则整体高于品牌方，与批发端前期积极补库一致。例如家得宝2025年第三季度库存增速仍高于营收，库销比回升至接近2023年同期水平，已基本回归历史常态，但补库意愿仍受终端需求制约。
需求回暖路径清晰：美国房地产市场若随降息延续复苏，将带动家居消费，零售商动销加快、补库意愿增强，进而推高家具进口需求，利好中国中游制造企业订单回升。当前出口龙头企业优势主要体现在精准聚焦细分市场、成熟稳定的成本管控能力，以及具备差异化的产品设计和渠道运营实力。
需关注的风险包括原材料价格大幅波动及国际贸易环境变化。