汇丰银行分析指出，美国私人信贷市场的违约风险比高收益债券市场更高。私人信贷主要由私募信贷基金向中型企业发放贷款，这类贷款往往吸引信用资质较弱的企业——这些企业通常难以在公开债券市场融资。相比之下，进入高收益债券市场的企业整体信用评级更高。