展望2026年，中国宏观经济将呈现结构性分化下的温和复苏，全年经济增速预计约为4.9%。出口仍将保持一定韧性，投资有望逐步回暖，而商品消费短期内可能继续承压。
大类资产方面，整体环境偏向流动性边际改善与经济温和修复，配置顺序建议为：商品 > 股票 > 债券。
股票市场方面，A股（万得全A）全年预计上涨5%—10%；港股有望迎来业绩企稳回升叠加估值第二轮修复，形成“盈利+估值”双轮驱动的上涨行情；美股在中期选举年财政与货币政策协同偏松的背景下，有望延续基本面增长势头。
债券市场方面，10年期中国国债收益率预计在1.5%—1.8%区间波动，走势或先降后升；10年期美国国债收益率预计维持在3.9%—4.3%之间。
大宗商品方面，原油供需正从过剩转向平衡，布伦特原油价格全年或在58—70美元/桶区间震荡；黄金受流动性改善和地缘政治风险支撑，仍具强势基础，但涨幅可能放缓，有望挑战5000美元/盎司；铜因供给偏紧叠加电力相关需求增长，价格支撑较强，全年均价或升至12000美元/吨。
汇率方面，人民币有望开启温和升值进程，美元兑人民币汇率中枢或将逐步向6.8靠拢。