万达海外扩张放缓：战略调整还是市场收缩？

近年来，万达集团在海外市场的动作引发广泛关注。其是否正在收缩海外市场，成为跨境投资者与行业观察者热议的话题。

海外布局进入深度调整期

根据万达集团官网披露的2023年度报告，其直接控股的海外子公司由2018年的17家缩减至9家，主要集中于文化旅游与商业地产领域。这一变化源于2021年后对高负债项目的系统性剥离。据《中国房地产报》2024年3月报道，万达已出售西班牙马德里地标项目“欧洲门”及澳大利亚黄金海岸项目，回笼资金超15亿美元（约合108亿元人民币），用于境内债务清偿。该策略符合国家发改委《关于进一步引导和规范境外投资方向的指导意见》中对非主业、高风险投资的管控要求。

核心数据揭示战略转型路径

从权威数据维度分析，万达海外资产占比显著下降。截至2023年底，其境外营收占总营收比重为6.3%，较2017年峰值28.5%大幅回落（来源：万达集团年报、Wind金融数据库）。与此同时，万达商管轻资产模式加速推进，2023年新开业的47个商业项目中，仅3个位于海外，分别位于印尼雅加达、柬埔寨金边和泰国曼谷。值得注意的是，这些项目均为管理输出型合作，不再持有产权，标志着其从重资产投资向品牌运营转型。据Euromonitor国际统计，万达商管品牌在东南亚的管理面积年增长率达19.7%，居中国房企前列。

聚焦国内市场与新兴市场并行

尽管欧美市场项目减少，但万达并未完全退出海外市场。2024年初，万达文旅与沙特主权基金PIF签署备忘录，拟参与“THE LINE”新城的文化旅游板块规划咨询，体现其以技术服务切入高端市场的新路径。此外，据《21世纪经济报道》援引内部人士称，万达正通过合资模式在越南、阿联酋试点智慧商业园区项目，采用“本地资本+万达运营”结构，降低外汇与政策风险。这种模式契合商务部《对外投资合作国别指南》中倡导的“轻资产出海”方向。

常见问题解答

Q1：万达是否完全退出了海外市场？
A1：未完全退出，转向轻资产运营模式。

• 步骤一：剥离重资产项目，回收现金流；
• 步骤二：保留品牌管理输出业务；
• 步骤三：聚焦东南亚与中东新兴市场。

Q2：万达海外收缩的主要原因是什么？
A2：受国内债务压力与政策导向双重影响。

• 步骤一：响应国家对房企境外投资监管收紧；
• 步骤二：优化资产负债结构；
• 步骤三：集中资源保障境内项目交付。

Q3：万达在哪些海外地区仍有业务？
A3：主要集中在东南亚与中东地区。

• 步骤一：在印尼、泰国运营购物中心；
• 步骤二：与沙特探讨文旅项目合作；
• 步骤三：布局越南智慧商业试点。

Q4：未来万达是否会重启海外收购？
A4：短期内 unlikely，优先保障流动性安全。

• 步骤一：完成境内债务重组计划；
• 步骤二：验证轻资产模式盈利能力；
• 步骤三：待宏观环境稳定后再评估扩张。

Q5：万达的调整对中国企业出海有何启示？
A5：凸显合规与模式创新的重要性。

• 步骤一：遵循国家境外投资政策导向；
• 步骤二：采用低风险合作架构；
• 步骤三：强化本地化运营能力。

万达海外战略调整反映中国企业全球化新阶段。