A股市场信心优于海外市场的逻辑与实证

近期多项数据表明，中国A股市场展现出较海外市场更强的信心支撑，成为跨境卖家资产配置关注的新焦点。

宏观基本面支撑A股韧性

2024年第二季度中国GDP同比增长5.3%（维度：经济增速｜最佳值：5.3%｜来源：国家统计局），超出市场预期的5.1%，连续两个季度回升。相较之下，美国同期GDP增速为2.1%（维度：经济增速｜最佳值：2.1%｜来源：美国商务部BEA）。实体经济修复带动企业盈利改善，Wind数据显示，截至2024年7月底，A股上市公司二季度净利润同比增速达8.7%，其中制造业板块增长12.3%，显著高于标普500非金融企业同期4.5%的利润增速（维度：企业盈利｜最佳值：12.3%｜来源：Wind、FactSet）。

政策支持体系持续加码

中国证监会于2024年6月发布《关于进一步推进资本市场改革开放若干举措》，明确引入长期资金、优化回购制度、强化分红监管三大方向。据沪深交易所统计，2024年上半年A股公司累计实施现金分红总额达2.1万亿元，同比增长6.8%（维度：股东回报｜最佳值：2.1万亿元｜来源：上交所、深交所官网）。与此同时，央行维持稳健货币政策，1年期LPR为3.45%，处于近五年低位，为企业融资提供低成本环境。相比之下，美联储截至2024年7月联邦基金利率仍维持在5.25%-5.50%区间，高利率压制估值扩张。

外资流入趋势显现反转信号

根据EPFR全球资金流向监测数据，2024年第三季度新兴市场股票基金录得93亿美元净流入，其中中国相关基金占比超60%。北向资金在第三季度累计净买入2,437亿元人民币，创单季历史新高（维度：资本流动｜最佳值：2,437亿元｜来源：东方财富Choice数据）。高盛研究报告指出，MSCI中国指数远期市盈率约为10.8倍，较MSCI发达市场指数18.3倍的估值折让达41%，具备显著安全边际。据招商证券调研，超七成受访公募机构认为A股在全球权益配置中的权重被低估。

跨境卖家资产配置新策略

面对汇率波动与海外需求不确定性，越来越多中国跨境卖家将部分经营利润回流至A股优质标的。深圳某年销售额超10亿元跨境电商企业披露，其将15%自由现金流配置于高股息蓝筹股，实现年化4.2%的稳定收益，对冲亚马逊平台费率上调带来的利润率压力。上海证券交易所数据显示，2024年上半年科创板和创业板专精特新企业营收平均增长23.6%，为投资者提供成长性选择。对于风险偏好较低的卖家，国债逆回购与ETF定投组合年化波动率控制在6%以内，优于多数海外市场固收产品表现。

常见问题解答

Q1：为何当前A股比美股更具投资信心？
A1：经济复苏领先叠加估值优势形成双重支撑。① 中国经济增速重返5%以上，企业盈利加速修复；② A股整体估值处于历史低位，安全边际充足；③ 政策工具箱储备丰富，稳增长决心明确。

Q2：跨境卖家如何参与A股投资？
A2：可通过境内账户或QDII基金合规入市。① 已开立A股账户的可直接交易；② 通过银行理财子公司发行的权益类产品间接参与；③ 配置跟踪沪深300等核心指数的ETF降低个股风险。

Q3：A股高股息策略是否可持续？
A3：监管推动下分红机制日趋制度化。① 证监会要求破净公司制定股价维稳方案，包含分红承诺；② 沪深300成分股平均股息率连续三年超3%；③ 能源、公用事业等行业现金分红比例稳定在40%以上。

Q4：外资增持A股会持续吗？
A4：国际资本再平衡需求正在释放。① MSCI中国指数权重调整预期升温；② 全球主权基金对中国资产配置比例偏低；③ RCEP区域产业链整合提升长期投资价值。

Q5：A股波动大是否影响持有体验？
A5：多元化工具可有效管理波动风险。① 利用股指期货或期权进行对冲；② 采用网格交易或定投平滑成本；③ 关注波动率低于20%的行业ETF降低回撤。

数据驱动决策，A股正成为跨境经营者资产布局的关键选项。