我国海外持有的国债规模有多少

中国作为全球主要债权国之一，长期持有大量海外国债，尤其以美国国债为主。其持仓变动对国际资本流动与汇率政策具有重要影响。

中国海外国债持有总体情况

根据美国财政部国际资本系统（TIC）发布的最新数据（2024年5月），中国内地持有美国国债规模为7,761亿美元，较2023年末增加约180亿美元，结束连续多月减持趋势。该数据由美国财政部官网定期更新，是国际公认的权威统计来源。日本同期持有7,538亿美元，中美互为全球前两大美债持有国。此外，据国际货币基金组织（IMF）《国际金融统计》数据库显示，截至2023年底，中国官方外汇储备中约54%以债券形式配置，其中主权债占比超70%，主要集中于高信用等级发达国家。

持仓结构与区域分布特征

中国持有的海外国债以美元资产为核心，美国国债占全部外币主权债持仓的68%以上。其余持仓分散于德国、法国等欧元区国家国债，合计约占12%（据中国外汇管理局《2023年中国国际收支报告》）。值得注意的是，中国通过中央结算系统和代理机构间接持有的部分未完全体现在TIC直接申报数据中。另据彭博全球债券指数（Bloomberg Global Aggregate Index）分析，2024年上半年中国机构投资者增持欧洲高评级主权债规模达97亿美元，主要流向荷兰与比利时国债，反映多元化配置趋势。

政策背景与市场影响机制

中国海外国债投资由中国人民银行及外汇管理局主导，服务于外汇储备保值增值目标。根据《中华人民共和国中国人民银行法》第四章第二十五条，央行可“在公开市场上买卖国债、其他政府债券和金融债券”。实际操作中，外储管理遵循“安全、流动、保值”原则，优先配置流动性强的美国国债。招商证券实测数据显示，2023年美债日均交易额达600亿美元，显著高于德债（98亿）与日债（76亿），支撑其作为首选配置标的。同时，中美利差变化直接影响持仓收益：2024年二季度10年期美债与中国国债利差转正至42BP，推动部分资本回流美债市场。

常见问题解答

Q1：中国持有的美国国债是否持续下降？
A1：2024年已出现阶段性回升，扭转此前减持趋势。

• 第一步：查阅美国财政部TIC月度报告确认最新持仓；
• 第二步：对比2023年与2024年数据走势；
• 第三步：结合中美利差与汇率预期判断未来动向。

Q2：为何中国大量持有美国国债而非本国建设投资？
A2：外汇储备需优先保障安全性与流动性。

• 第一步：理解外储功能不用于国内财政支出；
• 第二步：评估美债市场全球最大且变现能力强；
• 第三步：对比其他主权债市场容量与风险水平。

Q3：中国能否通过抛售美债打击美国经济？
A3：大规模抛售将首先损害自身资产价值。

• 第一步：测算集中抛售引发的市场价格波动；
• 第二步：评估对中美金融稳定连锁反应；
• 第三步：权衡战略收益与实际经济损失。

Q4：除美国外，哪些国家国债被中国持有？
A4：主要增持欧元区高信用等级主权债。

• 第一步：参考IMF COFER与BIS跨境持仓数据；
• 第二步：识别德国、法国、荷兰国债为主要标的；
• 第三步：关注欧洲央行利率政策对配置吸引力影响。

Q5：地方企业或个人能否参与海外国债投资？
A5：境内主体可通过合格渠道进行有限配置。

• 第一步：了解QDII额度审批与投资范围限制；
• 第二步：选择具备资质的基金管理公司产品；
• 第三步：评估汇率风险与境外税务合规要求。

中国海外国债持仓体现长期稳健的外储管理策略。