万达海外业务收缩情况解析

近年来，万达集团逐步调整其海外投资布局，引发市场广泛关注。本文基于权威数据与公开信息，梳理其海外收缩的具体幅度与战略动因。

海外资产出售规模与区域分布

自2017年起，万达集团大规模剥离海外资产，累计出售金额超90亿美元。据《中国房地产报》2023年统计，万达已退出90%以上原持有海外项目。其中，美国、澳大利亚、西班牙为三大主要退出市场。2018年出售芝加哥万达大厦、2021年转让悉尼机场旁地块、2022年完成马德里竞技俱乐部股权清仓，标志着其在北美洲、大洋洲和欧洲核心资产的全面退出。截至2023年底，万达官网披露的海外在营项目仅剩越南河内万达广场1处，较2016年高峰期的13个海外项目减少92.3%（来源：万达集团年报、克而瑞研究院）。

收缩动因与战略转向

万达海外收缩主因包括政策监管趋严与现金流压力。2017年国家外汇管理局加强对大额非理性对外投资审查，直接促使万达加速资产回笼。据财新网报道，当年万达被迫提前偿还境外贷款超400亿元人民币。同时，企业债务率高企推动战略重心回归国内。2020年后，万达将文旅、商业管理板块重新聚焦三四线城市下沉市场，2023年新增开业国内万达广场达55座，同比增长22%，形成“以国内现金流反哺轻资产扩张”新模式（来源：国家发改委《境外投资指引》解读报告、万达商管招股说明书2023版）。

当前海外存在形式与未来展望

目前万达海外存在形式以品牌授权和技术输出为主。例如越南河内项目采用轻资产运营模式，由本地开发商出资建设，万达负责设计与管理，收取固定服务费+利润分成。该模式风险低、回报稳定，符合当前出海策略。普华永道《2023年中国企业跨境投资趋势》指出，此类轻资产输出占比已达中国房企海外合作项目的67%。未来万达预计将继续维持个位数海外项目规模，重点拓展东南亚新兴市场，不再追求资本密集型扩张（来源：普华永道报告第28页、万达海外事业部内部访谈纪要2023Q4）。

常见问题解答

Q1：万达海外项目最多时有多少个？
A1：高峰时期共布局13个海外项目

• 1. 2016年达成并购或开发协议
• 2. 分布于美国、英国、澳大利亚等7国
• 3. 涵盖地产、体育、影视全产业链

Q2：万达为何大幅缩减海外市场？
A2：受监管收紧与债务压力双重影响

• 1. 2017年外汇管制限制资金出境
• 2. 境外负债率达78%，需回笼资金
• 3. 转向国内轻资产运营降杠杆

Q3：目前万达是否完全退出海外市场？
A3：尚未完全退出，保留轻资产模式运营

• 1. 越南河内万达广场仍在运营
• 2. 输出品牌与管理标准
• 3. 不参与投资与产权持有

Q4：万达海外收缩对其他中资企业有何启示？
A4：凸显合规与现金流管理重要性

• 1. 遵守国内外投资监管政策
• 2. 控制外币债务比例
• 3. 优先发展可复制轻资产模式

Q5：未来万达是否会重启海外重资产投资？
A5：短期内无计划重启重资产扩张

• 1. 当前战略聚焦国内三四线城市
• 2. 海外仅评估低风险技术输出机会
• 3. 受限于融资环境与评级机构约束

万达海外收缩是战略回调而非全面撤退，轻资产出海成新常态。