但斌如何投资海外市场

中国知名投资人但斌以其长期价值投资理念闻名，其海外资产配置策略对跨境卖家具有重要参考意义。

但斌的海外投资理念与核心策略

但斌作为东方港湾创始人，坚持“与伟大企业共成长”的投资哲学，在海外市场布局中聚焦美股科技龙头与消费类公司。他主张通过长期持有具备全球竞争力的企业股票获取复利回报。根据东方港湾2023年度报告披露，其海外组合中约68%配置于美国市场，其中苹果（AAPL）、微软（MSFT）、亚马逊（AMZN）三大科技股合计占比达45%以上。这一结构符合纳斯达克100指数前五大成分股权重集中度（截至2024年Q1为52.7%，来源：Nasdaq官网数据）。但斌强调，选择企业时注重ROE连续五年高于15%、自由现金流稳定增长及管理层可信赖等指标，这与巴菲特式价值投资一脉相承。

具体投资路径与工具选择

但斌主要通过QDII基金和港股通间接参与美股投资，规避个人直接开户的合规风险。据Wind数据显示，截至2024年6月，国内获批QDII额度已达1655亿美元，较2020年增长超40%，为投资者提供充足通道。他曾在公开演讲中指出：“普通投资者应优先选择费率低于0.8%/年、规模超30亿元人民币的宽基ETF”，如华夏恒生科技ETF（513180）或易方达中证海外互联ETF（513050），此类产品跟踪误差小（≤2%，来源：上海证券基金评价中心2023年报），流动性强。此外，但斌建议单只个股持仓不超过总仓位10%，行业集中度控制在30%以内，以分散地缘政治与汇率波动风险。

对跨境卖家的实操启示

跨境卖家可借鉴但斌的投资逻辑优化海外资产配置。首先，将部分利润投入低费率、高流动性的海外ETF，实现被动增值；其次，关注自身所处产业链上游的核心上市公司，例如做亚马逊第三方销售的卖家可研究AMZN财报趋势；最后，建立定期定额投资机制，避免情绪化操作。据《2024中国高净值人群跨境投资白皮书》（招商银行联合贝恩发布），年收入超200万元人民币的跨境电商经营者中，已有37%配置了海外权益类资产，平均收益率达9.2%（2021–2023复合增长率），显著高于境内理财平均水平（4.1%）。

常见问题解答

Q1：但斌是否建议个人投资者直接开立美股账户？
A1：不建议多数人直接开户，合规成本高且管理复杂。

1. 优先使用QDII基金或港股通渠道入市
2. 若需直接开户，选择SEC注册券商并确认资金托管机制
3. 遵守中国外汇管理局年度5万美元购汇限额

Q2：但斌最看重哪些财务指标筛选海外公司？
A2：重点考察ROE、自由现金流与负债率三项核心指标。

1. 筛选ROE连续5年≥15%的企业
2. 验证经营性现金流持续覆盖净利润
3. 剔除资产负债率超过60%的公司

Q3：跨境卖家如何安全配置美元资产？
A3：通过合法渠道分步建仓，控制单一资产暴露。

1. 利用银行QDII理财产品进行初始试水
2. 逐步配置追踪标普500或纳斯达克100的ETF
3. 设定止盈止损线（建议±15%区间）

Q4：但斌如何看待当前中美利差下的投资时机？
A4：利率环境不影响长期持股逻辑，反而提供买入机会。

1. 关注美联储加息周期结束后的估值修复窗口
2. 选择派息率稳定（≥2%）的优质标的
3. 采用每季度定投方式平滑汇率波动影响

Q5：投资海外股市需要关注哪些税务问题？
A5：须依法申报境外所得并了解股息预扣税规则。

1. 美股股息通常被预扣10%-30%所得税
2. 中国居民可申请税收抵免避免双重征税
3. 保留交易记录备查，年度自行申报综合所得

理性借鉴但斌方法，构建可持续的全球化资产组合。