万达退出海外地产投资布局

2025-12-30 1

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近年来，万达集团逐步调整全球战略，收缩海外地产项目投资，聚焦国内核心业务发展。

战略转型背景与动因

自2018年起，万达集团系统性地剥离海外资产，涵盖文化旅游、酒店及房地产开发项目。据《中国房地产报》2023年统计，万达已退出包括澳大利亚黄金海岸项目、美国芝加哥万达大厦在内的13个海外地产项目，累计回笼资金超700亿元人民币。此举源于国家发改委对大型企业境外投资的合规监管加强（发改外资〔2018〕500号文），以及企业自身负债率优化需求。2022年万达商管财报显示，其资产负债率由2017年的68.9%降至52.3%，达到行业安全线以下（理想值≤55%），印证了资产腾挪的有效性。

重点撤资项目与执行路径

万达撤资主要集中在高杠杆、长周期的重资产项目。以2019年出售西班牙马德里竞技球场项目为例，该项目历时4年建设停滞，最终以4.7亿欧元转让给中东资本，亏损率达21%。根据普华永道《2023年中国企业跨境投资报告》，文旅类海外项目平均IRR（内部收益率）仅为3.4%，远低于国内商业地产6.8%的平均水平。万达采取“优先处置非核心资产+引入战投”策略：第一步，通过产权交易所挂牌或协议转让方式完成股权交割；第二步，保留品牌管理输出，如继续为已售酒店提供运营服务；第三步，将回收资金定向注入轻资产模式的万达广场托管项目。截至2023年底，万达轻资产开业项目占比达78%，较2017年提升42个百分点（万达商管年报数据）。

对中国跨境卖家的启示

尽管万达案例聚焦地产领域，但其风险管控逻辑对跨境电商企业具有借鉴意义。安永《2024年中资企业出海风险白皮书》指出，37%的失败出海项目源于本地化合规缺位。建议卖家在拓展海外市场时，参考万达“轻资产先行”原则：优先选择FBA仓租用而非自建海外仓，采用Shopify 独立站+第三方支付降低初期投入。同时关注商务部《对外投资合作国别指南》更新，规避被列入限制类目录的国家（如缅甸、委内瑞拉）。对于已在海外设仓的企业，应每季度进行税务合规审计，确保符合当地VAT/GST申报要求，避免类似万达因澳洲土地税争议导致的额外支出。