包销和代销的区别

金融市场中的交易方式多种多样，其中“包销”和“代销”是非常常见的两种方式。这两种方式在操作上有着明显的不同，因此作为投资者，了解它们的区别以及各自的特点及适用场景，将可以更好地参与到金融市场的交易中去。下面，让我们一起来详细了解一下。

一、包销的含义

包销，即“承销”的一种方式，具体指的是承销商把发行人发行的股票全部购买，然后再向公众出售。在承销期结束后，如果有出售不完的股票，全部由承销商自己留下来，不再退还给发行人。这种方式的核心体现在“包销”的“包”字上，换言之，应由承销商来“包了”或“包揽”所有的风险。

二、代销的含义

另一方面，代销，也是承销的一种方式，但是与包销稍有不同。代销是指承销商代发行人发行股票，直接向社会公众出售，而在承销期结束时，承销商将未售出的股票全部退还给发行人，承销商自己不购买未发售出去的部分。由这个含义我们可以看出，“代销”的“代”主要是指“代理”，旨在代替发行人完成销售任务。

三、包销和代销的区别

了解了包销和代销的基本定义后，我们来看看它们的主要区别。

打个比方，包销和代销的区别就像是“买断”和“代售”。在包销（买断）中，承销商将发行人的股票全部买下并自行销售，如果没有卖完，也需要自己悉数收下；而代销（代售）则是承销商代表发行人去销售股票，如果未能全部售出，剩余的部分需要退还给发行人。

换句话说，这两者的最大区别在于，承销期结束时，承销商是否自己购买未售出的股票。如果自己购买了未售出的部分，则是包销，反之则是代销。