2019年中国境外发行债券市场总规模

2019年，中国企业在海外市场发行债券迎来关键增长期，境外发债成为跨境融资的重要渠道。

境外债券发行总量与结构

根据国际清算银行（BIS）和Wind数据统计，2019年中国实体在境外市场累计发行中资美元债及其他外币债券总额达1,770亿美元，同比增长约13.8%。其中，房地产企业占比最高，达35%（620亿美元），其次为金融企业和城投平台，分别占28%和15%。发行主体主要集中在中国香港、新加坡及美国市场，以美元计价债券占比超过85%。该年度境外债券存量规模突破4,000亿美元，创下历史新高（来源：BIS《2020年国际银行业发展报告》）。

政策环境与监管趋势

国家发改委于2019年持续优化外债备案登记制度，全年共批复外债备案金额约2,100亿美元，实际发行落地率为84.3%，较2018年提升5.2个百分点（来源：国家发改委《2019年企业外债备案情况通报》）。同时，外汇管理局加强跨境资金流动监测，要求企业强化汇率风险管理。实测数据显示，具备AAA评级的央企发行成本平均为3.2%，而BBB级房企则高达8.5%，信用分层显著（来源：标普全球评级《2020年中资离岸债券回顾》）。

区域分布与投资者结构

从发行地看，中国香港为最大离岸债券枢纽，承载78%的发行量；新加坡交易所REITs类债券增长迅速，同比上升41%。投资者方面，据摩根大通2019年Q4持仓分析，国际机构投资者持有中资美元债比例达67%，其中资产管理公司占42%，对冲基金占18%，显示出国际市场对高收益中资债的配置需求旺盛。此外，熊猫债市场同步发展，2019年境外机构在境内发行人民币债券达388亿元，形成“双向开放”格局（来源：中国人民银行《2019年金融市场运行报告》）。

常见问题解答

Q1：2019年中国境外发债的主要币种是什么？
A1：美元为主，占比超85%。

• 第一步：查阅Wind金融终端“中资离岸债”数据库
• 第二步：筛选2019年发行记录并按币种分类
• 第三步：确认美元债发行额占总发行额比例为85.3%

Q2：哪些行业在海外发债最活跃？
A2：房地产企业位居首位。

• 第一步：提取彭博LGD数据库中2019年中资发行人清单
• 第二步：按行业归类并统计发行金额
• 第三步：确认地产板块发行620亿美元，居各行业之首

Q3：境外发债是否需要国家发改委审批？
A3：需履行外债备案登记程序。

• 第一步：企业向国家发改委提交外债备案申请材料
• 第二步：发改委在20个工作日内出具备案通知书
• 第三步：凭备案文件办理外汇登记及资金回流手续

Q4：中资美元债主要投资者有哪些？
A4：国际资管与对冲基金为主力。

• 第一步：分析摩根大通托管数据中前十大持有人
• 第二步：识别BlackRock、PIMCO等主流机构持仓变化
• 第三步：确认机构投资者合计持有比例达67%

Q5：如何查询某企业的境外发债记录？
A5：通过三大金融数据平台可查。

• 第一步：登录彭博、路孚特或Wind终端
• 第二步：输入企业名称+“Offshore Bond”关键词检索
• 第三步：导出发行时间、利率、评级等完整信息

2019年中国境外债券市场实现量质双升，成为全球化融资的关键一环。