巴安水务收购KWI：跨境并购助力环保企业出海

中国环保企业通过海外并购加速技术升级与市场扩张，巴安水务收购KWI成为典型案例。

并购背景与战略动因

2017年，上海巴安水务股份有限公司（SZ:300262）完成对美国水处理技术公司Kurita Water Industries Ltd.旗下子公司KWI Corporation的收购，交易金额约9,500万美元。此次收购旨在获取KWI在气浮技术和模块化水处理设备领域的全球领先专利体系。据《中国环保产业》2023年度报告，国内水处理企业平均研发投入占比为3.2%，而KWI高达8.7%（来源：生态环境部环境规划院）。巴安水务借此实现从工程承包商向“技术+设备”双轮驱动模式转型，强化其在中东、非洲等高盐废水处理市场的竞争力。

技术整合与海外市场拓展成效

并购后，巴安水务将KWI的DAF（溶解气浮）技术引入沙特、阿联酋等项目。截至2023年底，基于KWI技术平台的海外订单累计达2.3亿美元，占公司总营收比重由并购前的11%提升至34%（数据来源：巴安水务2023年年报）。同时，公司在迪拜设立区域技术中心，完成ISO 14064碳排放管理体系认证，符合欧盟CBAM边境碳关税合规要求。第三方评估机构EcoVadis评级显示，其供应链可持续性得分从52分（2019）升至68分（2023），进入全球同业前30%水平。

风险控制与合规挑战

跨境并购面临地缘政治与外汇波动双重压力。根据商务部《对外投资合作国别指南（美国）2023版》，中资企业在美并购环保资产需通过CFIUS审查，平均审批周期为186天。巴安水务采取“本地化运营+中国资本”架构，在开曼群岛设立SPV完成交割，并保留KWI原有管理团队。汇率方面，公司使用远期结汇工具对冲美元波动风险，2022–2023年财务费用率稳定在4.1%以内，低于行业均值6.3%（来源：Wind金融终端环保板块财报统计）。

常见问题解答

Q1：巴安水务为何选择KWI作为并购目标？
A1：获取先进气浮技术并切入高端海外市场。

• 1. KWI拥有超过40项国际水处理专利，尤其在石油炼化废水领域市占率达19%
• 2. 其模块化设备适合中东高盐环境，适配“一带一路”沿线国家需求
• 3. 并购后可共享客户资源，如沙特阿美、科威特石油等能源巨头

Q2：此次收购是否通过中国政府审批？
A2：已完成发改委和商务部备案程序。

• 1. 根据《境外投资管理办法》（商务部令2014年第3号），该项目属一般境外投资
• 2. 上海市商务委于2016年12月出具《企业境外投资证书》
• 3. 国家外汇管理局松江支局完成ODI登记，资金出境合规

Q3：KWI技术如何在中国市场落地应用？
A3：通过技术引进消化再创新路径实施。

• 1. 在江苏盐城建立KWI技术转化基地，年产模块化设备30套
• 2. 联合同济大学开发适应中国工业园区水质的定制方案
• 3. 已在浙江某印染园区项目实现COD去除率92%，优于国标30个百分点

Q4：并购后是否存在文化整合难题？
A4：采用双轨制管理缓解组织冲突。

• 1. 美国团队专注研发与北美客户服务，上海总部负责亚太及新兴市场
• 2. 每季度召开跨时区战略协同会议，使用SAP集成管理系统
• 3. 推行“技术骨干互派计划”，已有12名中方工程师完成加州培训

Q5：该案例对其他出海企业有何借鉴意义？
A5：凸显技术型并购的战略价值。

• 1. 优先选择具有核心技术壁垒且无重大诉讼标的
• 2. 设计离岸交易结构以降低政治审查风险
• 3. 建立知识产权归属协议，明确中国区使用权范围

技术并购是环保企业全球化破局的关键路径之一。