麦出海
亚马逊服装类目头部大卖之一——子不语，最近又发出了盈利预警，预计2023年，净亏损约2.4亿元至约2.9亿元
之所以说“又”，是因为这已经不是子不语第一次发出盈利预警了
2022年，子不语成功在香港上市。但次年3月份发布的2022年业绩中，其净利润对比2021年的2.01亿元却减少了40%至50%。而在2023年的半年报中，其公司净利润下降超8成，仅剩1028万元。可以说，自上市以来，子不语一直都在亏损
鞋服品类GMV第一
子不语在亚马逊服装类目，绝对是声名在外的顶流卖家
创立于2011年，子不语一开始以代发模式专注于国内天猫市场。在当时蓬勃发展的电商潮流中，子不语迅速获得淘宝女装兴起的红利，在两年内成功冲进淘宝女装类目前三，销售额一度超过十亿元
然而，代发模式并非可持续之道。面对国内女装电商激烈的竞争，子不语迎来了转型时刻，决定销售自主设计的服装。随着国内市场竞争白热化，子不语再度迎来新的挑战，决定尝试跨境电商
2014年，子不语成功转型为跨境电商，在亚马逊和Wish等平台上开设店铺。依托浙江家纺服装产业带，子不语迅速崛起于海外市场
2015年，子不语成为巴西速卖通女装销冠，销售额突破三亿元；2018年，销售额更是飙升至十亿元；到2021年，子不语的营收已经突破了二十亿元
在2018年至2021年这四年里，子不语的业绩一直保持高速增长。收益分别为1318亿元、1429亿元、1898亿元和2347亿元，年度利润也逐年攀升，分别为8001万元、8111万元、1.14亿元和2.01亿元
在北美市场的平台型B2C卖家中，子不语甚至曾夺得“2021年鞋服品类GMV第一”的荣誉，并占据了0.4%的市场份额
子不语以其独特的品牌孵化和打造爆款的能力而著称，目前拥有300多个品牌，其中87个成为爆款，年销售额均超过一千万元。因此，业内人士赋予子不语“爆款制造机”的美誉
在亚马逊上，子不语旗下的多款产品表现抢眼。其中，毛衣品牌Imily Bela半年GMV超过3610万元；运动服装品牌Aurgelmir的首款滑雪服一推出便冲到亚马逊热销品牌榜TOP5；休闲男装品牌Runcati的一款男士衬衫曾实现月度GMV暴涨7倍；女装品牌Cicy Bell更是亚马逊上同类产品热销榜的第一，半年销量达47万件……
子不语为何亏损？
可惜的是，2022年成为子不语的一个转折点
这一年，子不语领先行业另外两家以服装闻名的跨境电商大卖——Shein和赛维时代，抢先登陆资本市场，在香港联交所主板正式挂牌上市，被称为“跨境鞋服第一股”
与此同时，子不语在2022年实现的营业收入为30.66亿元，同比增长30.67%。然而，股东应占年度利润为1.11亿元，却同比下降了44.79%。这标志着子不语筹备上市以来首次出现净利润下滑
随后，子不语的净利润一路下滑。到了2023年上半年，净利润下降超过80%，仅为1028万元。而在整个2023年，子不语预计将经历巨额亏损，亏损额可能高达2.4亿元至约2.9亿元。这一系列财务数据表明，子不语正面临着严峻的经营挑战
子不语在公告中指出，其亏损的首要原因是“存货计提减值的增加”。这一情况主要源于过去一年内，子不语集中精力打造爆款商品，并对库存周转较慢的商品进行了清理，导致这些存货的价值大幅减少，估计为人民币3.63-4.13亿
这次大规模的存货计提减值与子不语惊人的退货率密切相关。子不语主要经营女式上装、毛衣、瑜伽裤、泳装和男装等品类，尽管这些品类涵盖了广泛的用户群体，但也面临一个严重问题，即高退货率
在2021年，子不语退回产品的交易额高达1.45亿元，占同期服饰总交易额的14.5%。到了2022年上半年，子不语的退货金额更是飙升至3.4亿元，占服饰总交易额的24.7%
随着SKU规模的扩大以及市场变化，子不语的经营变得越发繁重，退货问题逐渐加剧，最终在2022年出现了质的变化，引发了巨额亏损
子不语目前的亏损在一定程度上也是其“壮士断腕”的策略的结果，即通过低价清理大量库存，将精力集中在打造精品爆款上。子不语拥有的多个品牌也是未来增长的有力支撑
预计未来几年，子不语不会“为大而大”，而是将进一步瘦身，削减冗余的SKU，将重心转向打造精品SKU和品牌建设，以迈向更为健康的经营道路
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