位于尖沙咀的海港城，一直以来，都是香港最大的购物中心之一。
这里云集了各种知名奢侈品及品牌折扣店。
在过去很长一段时间，这里都是内地客户赴港必打卡游玩的行程目的地。
而如今，6月的海港城，却已然换了副景象。
来到这里的中高净值人士，拖着行李箱，行色匆匆。
这并非旅游购物潮，而是一场年保费百万起步的高端保险抢购战。
这些客户，在抵达西九龙高铁站后，径直奔向的，是位于海港城港威大厦上的各大保险公司。
这栋写字楼上，汇聚了香港各大主流香港保险公司的投保服务中心。
涵盖了如友邦，保诚，周大福人寿，宏利等等。
而6月的这场投保热潮背后，打响的正是精明富豪们的财富保卫战。
真实火爆的6月线下
整个6月，香港的很多保险公司，都忙得热火朝天。
至少要提前一周才能约到房间，客户签约中心每天都人满为患，甚至出现了在大厅排队站着签约的场面。
很多公司，还采取了非常规的营业安排，几乎7*24小时全天营业。
要知道，这在不提倡加班的香港职场，是非常罕见的。
而Samgor本人，最新也是赶上了趟，这个月可谓是忙得飞起。
直接上图，带大家感受一下目前海港城香港各家保险公司的现场实况。
以下都是昨天在港的真实实拍。
这是周一上午AIA友邦大厅内的场景，人头攒动，大家排队等着签单。
因为人实在太多了，有些客户连坐的位置都没有，被迫站着等候，如同菜市场一样。
还有万通的接待中心，火爆到只能蹲着签单。
这一场面，真的像极了2016年港险市场的鼎盛时期。
在当年2月，银联国际发出指引，要求从2月4日起，银联卡实施交易额度限制。
每次交易最高5000美元，该指引将于全港各保险机构及其他商户实施。3月14日起，网络支付（eCashier）也开始受限，每人每日支付金额上限为人民币3万元。
当年的这一变化，直接引燃了客户的紧迫情绪，迅速拉升了整个香港保险的火热程度。
最终，使得2016年的港险保费规模，直接达到了历史巅峰。
而如今6月的港险火爆情况，和当年相比，可谓是有十足相似之处。
只是当年的事件缘起，是银联卡的交易限额。
而今年的缘起，则变成了来自香港保监局年初公布的一纸《限高令》。
限高令的背景
今年2月，香港保监局发布了一份《分红保单利益演示利率上限指引》。
该指引规定，港元保单的演示利率上限，调整为6%；非港元保单（比如美元保单）的演示利率上限，调整为为6.5%。
该上限适用于所有缴费期限，政策将从2025年7月1日起执行。
卖得好好的，香港监管为什么要做出这样的调整呢？
这里，官方的考量主要有以下两个点：
1、演示利率太高，容易滋生销售误导
香港的储蓄分红保单，长期持有的演示利率可以达到7%。
但其分红是浮动的，受经济周期和保险公司的投资表现影响。
部分保险公司为了竞争吸引客户，不断发布新产品推高演示利率，夸张的甚至冲到7.4%，催生了很多误导甚至违规销售行为。
而众所周知，投资中存在着“不可能三角”。
也就是收益性、安全性、流动性，这三个特性，是无法同时达到最优状态。
投资者需要在这三者之间做出平衡和选择。
收益高了，其背后就难免会出现安全性或流动性的问题。
而某些销售为了成交，过度夸大收益，没有提示投资的波动性风险。
不少销售，可能自己都还是小白，对产品一知半解，却利用各种数字游戏，引导客户去做毫无意义的收益对比。
结果导致很多人买了不合适的产品、或者对产品抱有不切实际的期待，引发后续的纠纷和投诉。
而香港保监局要求下调演示利率上限，出发点就是为了遏制不良竞争，避免预期虚高、兑现不足，引发保险业的信任危机。
2、为了应对全球投资环境变化
香港储蓄险中，很大一部分资金会拿去配置美债等美元资产。
而美联储在2025年进入了降息周期，比如30年期美债收益率预期，就会从5%降到4.4%，这就导致保险资金的长期收益压力变大。
如果想继续达成保单演示的预期收益，就必须增加权益类投资的比重。
而权益资产的波动性更大，长期收益的不确定性也会增加。
所以监管需要保险公司给到大家的预期也降一降。
饼不要画太大，避免将来实现率很难看。
直接影响到后续生意和金字招牌。
“末班车效应”引发抢滩登陆潮
一石惊起千层浪。
政策的出台，瞬间引起了焦虑和恐慌情绪。
随着7月1日的临近，目前各大保险公司纷纷响应监管要求，对旗下7%以上预期收益的产品，进行停售或调整。
这一变化，使得香港保险市场目前出现了“冰火两重天”的景象：
一方面，已投保的客户安心持有保单，享受原有收益承诺。
另一方面，计划投保和仍在观望的客户，则陷入了纠结与抢购的热潮。
而各大保险中介，也纷纷抓大力度，宣扬这波即将到来的“停售潮”。
潜台词就是，催促你一定要赶在六月底前来投保，锁定收益，否则损失巨大。
不少投保人也逐渐意识到，0.5%的预期收益差距，在长期复利作用下，收益差距确实会呈指数级放大。
毫无疑问，这波“抢滩登陆”的宣传，确实还是很有诱惑力的。
正如昨天Samgor现场实拍的一样，线下确实很多人在抢着买。
那么，到底有没有必要像各种中介所说的那样，一定要赶在6月30号之前上车呢？
6月投保和7月投保，保单的实际收益差距，真的会有很大影响吗？
到底有没有必要跟风6月购买
首先，对于已经购买的老保单，肯定是没影响。
而对新保单呢，预期收益确实会下降。
收益差距，可以参考下面友记的这张前后收益对比图：
可以看到，如果演示利率上限从7%降到6.5%，一张50万总保费的保单，持有50年，前后收益会少个47万，持有80年，收益直接少了3881万。
但是，这个收益差距，对于我们的保单，会不会产生实际影响，就一定要从两个方向维度去思考判断。
一是持有时间，二是保单的具体分红实现率。
1、结合持有时间看
同样用上面友记的这张海报，最后前后预期收益，可能直接就差了2.1亿之多。
乍一看，挺吓人。
但这个差距的前提，是需要把钱放够100年，才能体现出来。
再往前看，如果持有50年，会少个47万。
但如果把资金时间，缩短到40年以内，我们再来看限高后和限高前，就几乎没有差别了。
因为这时保单的演示利率，都不超过6.5%。
大家在前几十年，还都还是同一起跑线。
再看友邦发布的具体产品，在6月30日前后的预期价值演示对比，也确实如此。
收益差距的真正体现，至少是在保单持有50年之后。
这也就是我们常说的复利效应。
然而，作为偏防御性的资产，现实中，绝大多数人买储蓄险，就是为了自己将来养老，或者孩子将来的教育问题。
用钱的时间，大概率会在15-30年后这个时间段。
除非是专门用来做家族传承，否则，真的很少人会持有这样一份保单，整整50年以上不动用。
如果只关注于收益本身，不立足于从自身的实际需求出发，就非常容易进入保险销售的营销陷阱中。
就像我们之前写过的，如何从自身需求出发，挑选出适合自己的保险产品一样。
只有适合自身需求的，才是好的选择和好的产品！
2、结合分红实现率
尽管演示收益率即便迎来下调，但无论销售再怎么讲，其始终都只是保险公司基于过去的投资表现，对未来收益做出的预测，只是一种模拟。
至于真实能拿到多少，最后还是取决于实际的分红实现率。
比如，原本有一款产品，预计收益有7%，但最后的实际实现率只有70%。
而现在的另一款产品，收益只有6.5%，但实现率能有90%。
所以到底谁更多，也不是绝对的。
一定要多结合分红实现率来看，才更为稳妥。
这里可能有人会说，限高之后的产品，预期收益会降低。
也就意味着，投入相同的本金，保险公司相比之前，只需要分更少的收益给你，就能达成100%的分红实现率。
那么，保险公司以后还会主动分更多钱给你吗？
毕竟，不是所有保险公司都明确规定了分红比例，有的规定把利润的95%分配给保单持有人，有的是90%，也有的，可能并没有说明具体的比例，只说了绝大多数。
理论上，这里确实会存在一些变数。
但如果限高令之后的新产品，或者新版计划书，在演示利率6.5%之前的预期收益金额保持不变，几乎也不会有什么实质性的影响。
对投保人的影响与建议
对于已投保客户，新规不会影响现有保单，可继续按照原有合同条款享受收益。
而对于计划投保的客户，这无疑是一个关键的决策节点。
如果你只是追求短期收益（15~30年），或者未来有流动性使用需求的，是否是在演示收益下降前投保，其实并没有什么大的影响。
而如果你看重的是长期和可观的复利增值，那么，抓住最后的窗口期，锁定当前较高预期回报的产品，就显得至关重要。
当然，事无绝对，如前面所言，只看预期收益，并不意味着高收益港险将完全消失，还需要看分红实现率等相关因素。
保险公司的未来实际投资回报，仍取决于投资能力和市场表现。
这是决定一切收益，是否“画大饼”的基本盘。
新规规范的，仅仅是销售时的利益演示。
保单的实际回报率，才是更重要的，这个并没有做限制。
因此，选择一家靠谱的保险公司，及其背后的资管团队能力，同样重要。
写在最后
7月1日后，市场上新产品演示利率虽下调，但保险公司可能会在产品设计、投资策略、增值服务等方面做出优化。
如增加增值服务、优化投保条件、缩短回本时间、提升保证收益率等，分红的实现率或许会更有保障。
总的来说，香港保监局的“限高令”，虽使高收益港险时代暂告一段落，但也促使市场更加规范、健康地发展。
投资者应理性看待政策变化，综合考量自身需求，把握机遇，做出明智的投资决策。
最后，如果你想投保，或者进行需求评估，欢迎私信联系我们1V1咨询。
除此之外，我们也搭建了多个【财富交流社群】，欢迎大家加入一起讨论港卡、港股、港险等，助你打开资产配置新思路。（加我请备注来意：保险、港卡、券商、入群、商务合作等）。
