大家经常刷到网络上自媒体宣传的香港储蓄险，计划书上面动辄6-7%的预期回报率，总让人心生疑虑：这究竟是精心包装的“陷阱”，还是不为人知的“宝藏”？
在这个信息爆炸的时代，我们已经无法分清孰真孰假，而且简单的“好”或“坏”也已不足以做出理性的判断。
今天，我们不谈基础，只揭示那些足以颠覆你传统认知的“反常识”真相，带你拨开迷雾，看懂香港保险的内核逻辑。
1. 收益的魔术：你买的不是“存款”，而是“投资组合”
很多人看到计划书上漂亮的数字，第一反应是：“这是保证的吗？” 答案可能会让你意外：高回报的魅力，恰恰来自其“非保证”的部分。
如下计划书：年缴费10万美金，五年期，总保费=50万美金；
如上图，香港的储蓄分红保单，其价值通常由两部分构成：
一是写进合同的“保证现金价值”（A），这是保险公司无论如何都必须兑付的底线；
二则是“非保证红利”（B+C），这部分是保险公司将你的保费进行全球投资（股票、债券、另类投资等）后，根据实际收益派发的“分红”。
这笔分红可能很高，如果按照上图计划书演示（不计算上优惠折扣）：
保单10周年：A+B+C= 660,708 ，大概预计收益132%；
保单20周年：A+B+C= 1,4311,978，大概预计收益286%；
保单30周年：A+B+C= 2,927,320，大概预计收益585%；
基本上，可以粗略算出每10年，翻倍吧~
这个用简单财务速算7/2法则也可以算出来，大概年化是7.2%；
速算口诀「72法则」：
用72除以年化收益率，等于翻倍时间。
比如年化收益率是10%的话，大约7.2年翻1倍，比如年化收益率是7.2%，就刚好是10年翻一倍。
如果严格的按照IRR精算的话，大概28年是6.5%（现在监管要求最高演示）
分红也可能很低，正如材料中直白指出的：
“最差的状况是什么？每一年都0。也就是B跟C这个账户（非保证红利账户）全部都是0。在法律上他没有违反任何的规定。因爲这边提供的数字是非保证…”
当然，目前还没有公司发生过啊，如果这么糟糕的分红的话，这家公司也基本会被监管了，不能再做新业务了；
基本上，主流的保司的王牌产品基本近些年的分红实现率都可以达到80%-100%之间；
为什么它很重要：这彻底改变了我们看待保单的视角。你购买的不再是一个承诺固定利息的“存钱罐”， 这个而是需要重点看这个产品过往的分红情况；
而分红来自这个保司的投资资管能力，也就是说其实我们买香港储蓄险，本质上其实是委托专业机构管理的“全球投资组合”。
因此，关注点不应是“它保不保证？”，而应是“这家公司的投资的底层资产”和收益如何？——这引出了我们的第二个真相。
2. 揭开“披着保险皮”的全球投资组合的底层逻辑
基本上，香港储蓄分红险的底层资产都是由【债券+股票+另类投资】这三大类资产组成的，只是每个保司，每个产品的配置的比例不一样而已；
我们可以参考以上香港友邦的最新2025财报披露，其投资资产总额约2733亿美元，其中：
固定收益，也就是债券类占比：69%；
股票权益类：23%；
其他的另类投资：8%；
另类投资一般指：另类投资的类型包括私募股权、对冲基金、房地产投资、大宗商品投资、艺术品和古董投资等。
那么灵魂考验的问题来了：这样的投资组合长期来看，收益预计可达多少呢？
我们可以参考以下这张图的统计数据：
数据来源：为 FactSet、Cambridge Associates、摩根大通资产管理
这是摩根大通发布的 “投资组合分散化” 主题图表；核心展示1989-2020 年期间，引入另类投资（Alts）对投资组合风险（波动率）和收益（年化回报）的影响；
为了方便，用AI整理出以下的统计数据表格给大家参考：
我们看到友邦的整个公司盘的组合以债为主，占比70%左右，加上20%+的股票，再加8%的另类投资；
作为保司，因为稳健第一，安全保本第一，所以资管盘还是会以债权类为主；
但是长期来看，按照这样的组合投资，预计年化7%左右达成率是没有问题的；
再按照保司分红险盈余的90%-95%分配给到投保人，长期来看达成6.5%确实不是在“画饼”；
3. 国王的新衣？监管早已备好“成绩单”——分红实现率
那究竟如何证明保险公司的计划书不是在随便“画大饼”呢？
过去，各大保司为了抢客户抢市场，市场竞争一度演变成建议书数字的比拼，预期回报越写越高。
“结果香港的保險監管覺得這樣不行…在2017年的時候出了一項業務指引…叫做 GN16，強制保險公司每一年都必須公告過去5年的各個產品的分紅實現率…公告下去那就不得了。因爲資訊透明的是不是？所以就完全不一樣。”
为了遏制这种乱象，香港保监局在2017年推出了一个关键指引——GN16。
这份指引就是要求各大保司需要披露所有在售分红险产品的“分红实现率”，这就像一份面向所有人的“成绩单”；
它清楚地告诉你：过去这些年，各个保司的产品当初承诺给客户100块的分红，实际上兑现了多少？是90块（90%）、100块（100%），还是110块（110%）？
所有数据都在保险公司官网公开可查。
https://www.ia.org.hk/en/index.html
为什么它很重要：这项规定将选择权真正交还给了消费者。你不再需要听信销售的一面之词，而是可以像分析股票历史数据一样，亲自查证一家公司、一款产品的过往表现是否稳健、诚信。一个长期能做到95%以上的公司，其未来的可靠性自然远高于那些忽高忽低的公司。
这里，我们此前也整理过2024年主流保司的王牌产品的分红实现率，大家可以参考，当然如果看不懂，也可以私信我们交流！
旗舰产品100%达成！友邦香港/周大福人寿/万通保险2024年最新分红实现率公布
4. 它不是一张保单，而是一套“金融房产”
最后一个反直觉的真相是，香港储蓄险更高阶的玩法，其功能早已超越了传统保险的范畴。它更像一套精心设计的“金融房产”，可以做“保费融资”；
小白可以参考我们之前关于“保融”科普文章：
我们用买房的逻辑来审视它：
把贷款买的“实体房子”变成“金融房产”，我们对比看看有什么不一样？
如下图对比，一套“金融房产”在创造被动收入方面，其效率可能远超一线城市的实体房产。
为什么它很重要：
在低息的环境周期下，我们可以从银行“低成本”借入资金，放大我们的保费杠杆，然后买入保单，只要“保单的收益”跑过了“银行的利息”，我们就可以赚取这个“息差”；
基本上，按照现在美联储降息的节奏，我们测算了市场上主流的几款的“保融”的产品，9年下来，年化收益可达10%左右；
感兴趣了解“保融”的金主们，欢迎私信我们了解~
这个类比彻底重塑了储蓄险的价值定位。它不再仅仅是一个防御性的理财工具，而是一种可以纳入家庭核心资产配置的、主动型的、具有全球竞争力的“另类资产”。
结语：从寻求确定性到管理可能性
总而言之，香港储蓄分红险的本质，并非一个承诺固定回报的“保险箱”，而是一个受严格监管、信息透明、投资全球的“财富增长引擎”。
理解了以上四个“反常识”的真相，我们或许应该转变思维：在长达数十年的财富规划中，与其执着于寻找一个看似“绝对安全”的避风港，不如学会利用透明的工具和稳健的机制，去驾驭和管理充满潜力的“可能性”。这或许才是通往长期财务成功的更优路径。
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