美联储可能在接下来的几次会议上开始缩减量化宽松措施规模，这番讲话引发了美国国债的抛售潮，导致10年期国债收益率在三个月内从1.94%升至2.9%。
在市场发生这种动荡的情况下，美联储改变了想法，部分原因是担心长期利率上升会削弱经济，因而直到去年年初才开始缩减债券购买规模。如果美联储在传达加息计划方面处理不当，就可能重蹈覆辙。
上周四公布的《华尔街日报》对经济学家的月度调查显示，近四分之三的预测人士预计美联储将在9月份会议上开始上调隔夜利率目标区间。
这些预期反映出美国经济在第一季度表现疲弱之后将出现反弹的观点，从而使得美联储可以最终上调利率。这似乎也与美联储官员自己的预期完全一致。
反映隔夜利率预期的联邦基金利率期货暗示出，9月份之前加息的可能性不到50%，且预计目标利率区间仅会上调一次。
这种对美联储利率政策轨迹的鸽派预期可能反映的是投资者担心某种冲击会打乱美联储的计划，而非反映出他们对美联储最有可能采取哪些行动的直接预测，但总体来说，投资者预计的美联储货币政策立场似乎比经济学家的预期更为宽松。
如果将联邦基金利率上述隐含加息概率看作是对各种不同预期的反映，或许较为可取。有些投资者笃定美联储将在9月收紧政策，有些认为9月加息的几率为50%，有人认为今年晚些时候加息的可能性更大，还有人则认为今年根本不会加息。
这些人可能青睐公用事业和业主有限合伙制公司等支付高额股息的行业。就像2013年被贝南克的那番讲话搞得措手不及的那些投资者一样，他们可能也不得不对9月份可能进行的加息作出迅速调整，而这可能推动长期利率升至美联储希望的水平之上。
但让鸽派人士相信他们的经济预期过于悲观，或让他们相信其对美联储的理解有误，这超出美联储的能力范围。
如果美联储真在9月加息，会让这些人士感到意外，他们自身的反应也会对一些脆弱的行业产生冲击。
