高盛认为，大宗商品还需要更长时间才能走出货币超发和产能过剩周期。这意味着，价格低迷还会延续下去。
高盛分析师Jeffrey Currie等人在研报中称，大宗商品市场正处于“负反馈循环”中。
大宗商品价格进一步走低导致的通缩刺激美元走强，施压商品货币近期走弱。这令大宗商品主要生产国的本币贬值，导致工资成本降低，并最终令生产成本下降。此外，通缩促使美国经济走强，并会促使美联储抬升利率。更高的利率反过来又会提升新兴经济体的融资成本，这将使得中国等新兴市场国家的去杠杆需求增加，并着手解决过去十多年因宏观经济发展需要而导致的显著失衡问题。这将最终导致大宗商品的需求减少，尤其是那些还试图投资铜和铁矿石等资产的需求。
他们称：“到目前为止，与未来的需求和不断下降的成本结构相比，大宗商品市场仍有太多的资金。多数大宗商品资产的长期供应过剩都需要价格维持更长时间的低位，以平衡短期现货供需。但更重要的是用以在未来开展投资的资金方面的长期供应和需求。”
高盛分析师们还表示，如果价格未来没有进一步下跌以抑制资金，那么资金的供应将加剧供应过剩。那将迫使价格趋向一个令生产无法继续维持的水平。
大宗商品价格可能持续下跌5到10年，Jeffrey Currie在接受彭博电视节目Market Makers的采访时如此表示。
他称，在受到来自生产过剩、全球经济体表现分化、美元走强、金融市场去杠杆化带来的影响之时，铜的反应将是最敏感的。他还建议卖出大宗商品资产的远期合约，尤其是原油。
作为全球多个大宗商品的大买家，中国是不可避免的话题。高盛也发表了关于中国对大宗商品影响的观点：
2015年，中国正致力于经济增长结构转型，从投资于生产的商品密集型结构转向消费拉动型经济。这种趋势非常明显。最近的宏观经济数据表明，投资对中国GDP增速的贡献已经从50%下滑至一季度的15%。这影响铜等大宗商品资产价格创出今年新低。尽管现货原油价格依然高于今年的低点，但原油远期合约、工业金属价格、散货大宗商品、贵金属价格全部都在过去几周刷新了今年的最低价位。
尽管我们预计大宗商品价格将在某个时间走低，但近期价格下跌的速度是出人意料的。这使得价格迅速跌向我们未来12月的看空预期。此外，我们预计将在今年晚些时候价格走高的基金属也在最近几个交易日出现快速走低。
中国股市近期的糟糕表现是个热门话题。然而，我们仍相信，A股的抛售潮在很大程度上传导到了大宗商品市场。
对于大宗商品市场来说，真正重要的是潜在的需求疲软，尤其是中国固定资产投资和重工业部门，大宗商品对这两个部门非常敏感。因此，尽管近期的金属价格表现出明显的下行风险，但依然与我们的看空观点相符合，我们此前提及的“通缩、分歧和去杠杆”的主题仍在继续。
我们的一整套指标继续指向偏向悲观的中国大宗商品需求。我们的中国当前活动指标（China Current Activity Indicator）显示，中国当前的经济增速约为6%。固定资产投资同比下跌了11.4%，一年前为17%。钢铁表观需求持续下降，高盛中国铜需求指标也是负值。
