尽管2015年才刚刚过去了20余天，但投资者或许已经在短时间内学会了一个交易哲理：“千万别相信央行，央妈的世界你永远猜不透”。继上周瑞士央行突然取消瑞郎汇率上限，隔夜加拿大央行也全无征兆地降息，而英国央行的纪要则显示两位鹰派官员不再支持加息，同样出乎市场意料。
如果说，2015年的市场主题是“央行年”的话，交易员们可能在1月就已经在与央行的猜谜游戏中落入了下风。而今日，年内至今最为关键的欧洲央行利率决议也将登场，欧版QE的问世尽管看似板上钉钉，但期间的变数，或许也已提前开始上演。
“欧版QE”泄密事件再度震惊市场
据彭博社周三(1月21日)报道，欧洲央行执行委员会已提议推行如下的量化宽松(QE)方案：每月注入500亿欧元的宽松资金，直至2016年底，总额最高可达1.1万亿欧元。这一消息源自欧元区国家央行的两位匿名官员。
姑且不论这则泄密事件的真假，但这件事情的发生，仍引发了隔夜欧元兑美元出现大幅的过山车行情。而这次泄密又将对今晚真正的决战之夜产生怎样的影响?各个品种又将走出怎样的行情?也许，投资者是时候好好思考一番了。这一提议将在今天开始的欧央行货币政策决策机构：央行理事会的会议上讨论，理事会可能对上述QE方案的设计进行大幅调整。两位官员要求不具名是因为目前该提议还属于机密状态，其中一位官员还指出，采购主权债的欧版QE不可能在3月1日之前开始。因此，如果欧央行推行上述QE，执行的时限将是22个月。
欧洲央行的发言人拒绝对上述报道发表任何评论。
这一最高额度可达1.1万亿欧元的QE计划体现了行长德拉基大幅扩张欧洲央行资产负债表，化解通缩威胁同时将欧元区19国经济推回健康增长轨道的决定。周四德拉基将召开新闻发布会，宣布欧洲央行理事会作出的最终决定，全球市场万众瞩目。
泄密事件后，今晚市场还有哪些关注点?
①计划的规模：足够吗?
购买的时间：欧洲央行将选择开放式计划，还是持续数月/年?最新传言暗示，欧洲央行将宣布每个月购买500亿欧元的计划，一直到2016年。
②欧洲央行将购买什么资产?
私营部门的资产风险较大，可能激起股市阵阵兴奋。公共领域资产没那么令人担心，最近几年，欧元区整个政府债券殖利率业已全线骤降。
③欧洲央行将如何分配购买?
所有成员国一视同仁?稳妥起见只买欧元区最大经济体的高质资产?
④风险将共担吗?
这可能是欧洲央行量化宽松计划最难设计的部分。风险共担的话，可望促使股市反弹，尤其是欧洲外围国家的股市。
基于这些原因，有外媒分析预计1月22日欧洲央行会做出实施新一轮QE的原则性决定，具体措施则可能延迟至3月份以后。这样做，一是使欧洲央行有时间观察希腊政局变化;二是等待区内国家就希腊债务重组达成协议;三是使欧洲央行有时间就新一轮QE的具体内容、规模等进行充分协商，关键是争取德国的支持。
欧元今晚如何走?黄金等其他资产又如何?
对于投资者而言，由于欧洲央行QE的方案和额度均还不清晰，因此可能对于行情的把握上，还颇有难度。不过，无论欧银今晚结果如何，有一点或许已经肯定，金融市场走势料将充满动荡。
显然，市场目前不乏持谨慎立场的机构。澳洲国民银行(NAB)外汇策略全球联席主管Nick Parson就称：“鉴于市场消息及芝加哥国际货币市场(IMM)数据透露的仓位极端水平，我们更愿意持观望态度，我们已于1.1555水准出脱在1.2435建立的欧元兑美元空头仓位。”
而对于那些渴望今晚入场的投资者而言，分具体情况采取不同策略，可能仍是今晚的主要交易手段。瑞士信贷(Credit Suisse)日前就详细解读了今晚决议对汇市的三种可能影响：
一、欧洲央行决定符合预期(目前大致在5500-10000亿欧元)：市场将大致持稳，短期内甚至不排除欧元会小幅上扬，但整体的跌势料将难以扭转。市场隐含波动率可能下降，风险反转成本也会降低。尽管如此，这依然难以扭转欧元中期跌势，不过外汇市场在2015年的波动性可能因此降低。
二、欧洲央行行动力度超出预期(10000亿欧元左右)：欧元兑美元多半会随着隐含波动率和风险反转溢价的定价情况而快速下跌。
三、欧洲央行行动未及预期(低于5500亿欧元)：欧元兑美元的膝跳式反弹幅度可能达到1-2%，这是基于过去一周的隐含波动率情况作出的预期，但是只要市场预期再次转向欧洲央行将祭出后续宽松政策，则欧元跌势未来可能加剧。
至于今晚诸如黄金等其他资产的走势。Nationshares的Scott Nations在接受CNBC采访时表示：“欧洲央行可能终于要开始QE，这对黄金是利好的。就在去年11月金价还曾经在1150美元/盎司的水平，而目前金价不仅突破了1200，还接近了1300的水平，不过他表示：“这一水平可能难以持续，就像11月1150的水平也没有持续一样。”
