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决议前瞻：接近加息，但时辰未到
美联储主席耶伦可能会说什么？
美联储4月会议纪要已经显示，美联储之前讨论并最终决定不要向市场给出不久就要升息的普遍信号。因此在本周的会议中，任何有关为市场对升息反应作“准备”的信息都将是美元的利多因素。
目前市场认为美联储9月份加息的概率高达70%以上，因此本次会议不加息对市场的影响不是太大，而最新的经济预估和点阵图才是市场关注的焦点。在美联储9月份会议前，美联储还将在7月份召开一次会议，因此6月份释放出强烈加息信号的可能性也不是太大。
但是，总体而言美联储将为9月份的加息做好准备。如果美联储释放的鹰派信号不够强烈，而欧元区经济在QE的刺激下不断向好，美元强势攀升的时间点或许会向后推移；相反，如果美联储较为鹰派，则美元可能会在本周强势拉升。
（1）下调经济预测
本次FOMC决议后，耶伦将会举行新闻发布会。无论是决议声明还是耶伦预计都不会改变市场对加息时点的预期。美联储很可能会确认，第一季度的经济疲软是暂时性的。
这意味着，美联储很可能会在经济预测总结（SEP）中下调对2015年美国GDP的预测值。美联储今年3月时预测美国今年经济增速为2.3%-2.7%（中值为2.5%，与此后IMF的预测值相符），维持失业率预测基本不变。美联储的经济预测和数据点将会比3月时更加鸽派。最新的GDP预测可能会从2.3%-2.7%下调至2.0%-2.2%。失业率预测值可能维持不变，失业率预计将在今年底时达到5.0%-5.2%的长期水平（完全就业）。
（2）政策声明：谨慎乐观
值得注意的一点是，美联储下调GDP增速预测很大程度上是为了反映三月和四月FOMC会议期间的疲软经济数据。但这次的决议声明对经济的评估会更能反映出最新进展。分析人士预计，美联储的口吻会更积极。
（3）接近加息，但时辰未到
在决议后的新闻发布会上，耶伦很可能会对劳动力市场表达谨慎乐观，并提到工资开始增长的初步迹象。但她不太可能对当前经济活动增速感到满意，强调加息的门槛还未达到。预计，随着经济增速加快，9月是美联储首次加息的基线假设，这一观点也得到了最近非农报告的确认。
不过，预计美联储会淡化市场对加息时点的关注，反而强调渐进式的政策收紧节奏。
FOMC预计长期真实均衡利率约为1.5%，长期联邦基金利率为3.5%。几位美联储官员相信，真实均衡利率目前接近零，意味着名义利率应该低于50个基点。在这一背景下，美联储不会急于大幅加息。
（4）美元影响下降
美元汇率的水平对于美国一些企业的竞争力是至关重要的，但更重要的是美联储政策收紧的节奏。美元在今年第一季度的大幅升值促使美联储开始公开讨论汇率。不过，自美联储3月经济预测公布后，美元开始稳定下来，这让美元在决策中的重要性有所下降。正如美联储预期的那样，美元对经济拖累的影响是暂时性的。随着美元稳定，净出口对GDP的拖累因素不会像第一季度那么大。
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