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本文提到的GP公司，也就是平常我们所讲的的天使投资机构、VC机构、PE机构等专业的投资公司；LP则是GP机构的背后的出资人，包含家族基金、富有个人、专业的母基金等资金量富足的个人或机构。
作为一家GP公司，其光线亮丽的投资业绩很容易被市场看到，比如投出了多家IPO企业、多家独角兽项目，这些都是GP公司风光的表面。很多普通的个人投资者很容易被GP公司这些“过往业绩”所吸引、甚至迷惑。
专业的LP（比如母基金、家族基金等）则更希望能够通过综合、深度地考量GP公司的管理团队，来决定是否出自作为LP。“打款”这个操作很容易，但是知道为什么打款给GP公司才是大学问，也非常能够体现LP的专业水准。
以下以步长家族基金为例，私募君带领大家来熟悉下专业LP对GP公司的考量都有哪些参考因素。假设一家LP投资一只GP基金的考核总分为100分，一家GP公司旗下拥有的不同专项基金，各自单算。
私募君未解读的信息 读者可以自行辨识
在近日步长家族基金对外的一张PPT中显示，步长对GP公司的考量共分为了18个层次（以下序号不代表每个因素的重要性）：
1、独到的宏观及未来产业洞见；
2、清晰的未来投资规划；
3、独特的项目源、项目发掘能力；
4、行业资源、熟悉度、专业度；
5、增值服务及资源协调能力；
6、过往业绩，Multiple、IRR、DPI、RVPI、TVPI;
7、风控体系；
8、DD、分析能力；
9、富有经验的团队、过往经历、行业风评；
10、团队互补性、稳定性、激励机制；
11、组织架构与投资策略的匹配；
12、基金团队的建设；
13、投资组合的互补性；
14、过往投资策略总结；
15、后台投资管理体系；
16、基金规章制度的完整性
17、募资能力
18、基金运作的合规性
在文章开头部分，私募君已经标注，以上序号不代表各个考量因素的重要性。如果非要划出重点，私募君认为是以下几项：
基金运作合规性
富有经验的团队、过往经历、行业风评
基金团队的建设
过往业绩，Multiple、IRR、DPI、RVPI、TVPI
风控体系
增值服务及资源协调能力
投资组合的互补性
此前，有GP公司委托私募君向某母基金公司投递募资计划书，希望能够借助我们的良好合作关系，为他们自己的一支文化基金筹措资金。感觉都是哥们儿，我们就帮忙引荐了一下，也不收费，就是纯帮忙。
不过得到的反馈是，该母基金和他们曾有过接触，因为某些原因没有出资。这次既然有熟人引荐，母基金内部就又做了一次讨论和评估，得到的结果仍旧是——不适合出资。
具体的原因就是增值服务及资源协调能力不足。该GP公司的基金管理层都是80后，确实是一只比较年轻的团队，对某些资源的掌控略显稚嫩，协调能力不是十分得心应手，后续的投后增值服务显得有些薄弱，十分可惜。
说一千道一万，请特别留意第18条“基金运作的合规性”，如果基金整体的运作都不合规，那么以上17项全部免谈，评分再高的此类GP公司，LP也不会参与出资。
作者丨私募君
来源丨中国私募股权投资（PE-China）
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