乐视，退市？

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该来的终究要来了。

3月26日，乐视网开市即宣布停牌，这是继3月9日上交所、深交所相继出台最新退市新规后，乐视网似乎再一次站在了“退市”边缘。而一天前，刚刚卸任的孙宏斌罕见地接受了多家媒体采访，他坦言投资乐视已失败，乐视网未来有三种可能，不排除退市的可能。

山雨欲来风满楼。3月初，“史上最严厉”的退市方案出台，而乐视网符合了这个退市新规里面的所有特征。如今，随着退市新规“发威”，乐视何时退市——这个问题似乎不再适合回避了。

孙宏斌：我也可以和小股东一起骂乐视了

新的一周开始，乐视网再次宣布停牌。但在外界看来，这似乎实在意料之内的事情。

一天前，卸任不久的孙宏斌接受了21世纪经济报道、野马财经等多家财经媒体采访，首度以“散户”身份自居，并且公开承认“卸任乐视网董事长与乐视网股价异常（暴涨暴跌）有关”，终于可以“和小股东一起骂乐视了”。

作为最接近乐视网的人，孙宏斌首次披露了很多关于乐视网的细节，十分惊爆：

1、乐视网已经经营困难，债权高达75亿

孙宏斌说：“乐视网现在极度缺乏资金，已经经营困难，现在乐视网有75亿债权，今年很多要到期，很多都是乐视网非上市体系对上市公司的欠款。此外，版权摊销、利息每年就有20多亿，怎么做都很困难，赚的钱根本不够覆盖利息和债务。现金流也没有，利润也没有。”

2、解决乐视网的危机需要百亿以上

乐视网2017年预亏116亿元里，计提和坏账准备有约80亿元，孙宏斌认为“计提的比例很可能不够，还有亏损。”即使是变卖金融牌照等核心资产也“远远不够”还债，孙宏斌预计解决乐视网的危机需要“百亿以上，并且还需要让钱合理合规的进来。”

众所周知，当初“孙贾之欢”孙宏斌是带了150亿元带着“白衣骑士”的光环来拯救贾跃亭和乐视的，如今，孙宏斌不再躲闪、也不再回避，明确表示“不会继续投资乐视了，融创投资乐视网失败了”。

3、乐视网股价暴涨暴跌，是个雷

复牌不足两个月，乐视股价上演了一出跌宕起伏的大戏。而孙宏斌剖析的更为详尽，他说：“乐视复牌时候只有18万散户，有机构投资者，现在有 33万散户，机构跑光了，换手率极高，明显有人在炒。辞任董事长也与此有关，很多投资者说因为看好我买入，省的抱了希望买入，将来股价再掉下来。乐视网2017年巨亏116亿，这种情况散户还奔着我买，将来散户亏了，我负不起这责任。”

4、乐视网的出路只剩三条路

第一，破产重整。这不影响上市地位，而且是成熟方案。但是这需要监管层、北京政府、法院三方支持；

第二，卖资产还债。这样可以维持上市公司的地位，但是现在没有资产可卖，如果后面还亏损，最后的结果可能还是退市；

第三，退市。退市我也不想看到。退市不退市我说了不算，而是依据创业板的退市规则，而现在乐视网情况，很有可能净资产为负，有极大的退市风险。

孙宏斌还强调“无论是走这三条路的任何一种，股价想维持在一个好一些的价格都很难。”

六种情形强制退市，乐视全符合？

而一纸退市新规，令乐视退市成了“大概率事件”。

3月9日，上交所、深交所相继发布了上市公司重大违法强制退市实施办法（征求意见稿），双方在内容上基本一致，都列出了6种上市公司重大违法应被终止上市情况，分别涉及欺诈发行、年报造假、信息披露违法等。

具体如下：

（一）上市公司IPO申请或披露文件存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，被中国证监会行政处罚决定认定构成欺诈发行，或者被人民法院依据《刑法》第一百六十条作出有罪生效判决。

（二）上市公司发行股份购买资产并构成重组上市，申请或披露文件存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，被中国证监会行政处罚决定认定构成欺诈发行。

（三）上市公司披露的年度报告存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，根据证监会行政处罚决定认定的事实，导致连续会计年度财务指标实际已触及《股票上市规则》规定的终止上市标准，其股票本应被终止上市；

（四）上市公司在申请或披露的文件中存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，上市公司被人民法院依据《刑法》第一百六十一条作出有罪生效判决；

（五）上市公司最近60个月内，被证监会依据《证券法》第一百九十三条作出3次以上行政处罚；

（六）交易所根据上市公司违法行为的事实、性质、情节及社会影响等因素认定的其他情形。

退市新规出台，令乐视网的前景蒙上了一层阴影。知名财经博主“大脸猫Tom”表示，新规明确重大违法上市公司不得恢复上市，欺诈发行公司不得申请重新上市，“可以说乐视网符合这个退市新规里面的所有特征了，说这部新规是给乐视量身打造的都不为过”。

乐视退市倒计时？

李小白遥想2017年1月，融创携150亿资金战略投资乐视体系的意气风发还历历在目。

从“办不好乐视我将遗憾一生”到“愿赌服输”，也不过仅仅一年而已。

有一个小细节李小白给大家提示一下，在孙宏斌裸辞之前的前5天，深交所发布退市新规，将IPO造假明确列为退市的条件之一。

在此之前，乐视网被传IPO造假的事情被炒了一波又一波，并且言之凿凿，比如2014年证券市场周刊发布的一篇调查，列出了这么几点：

1、广告收入造假

2、高清视频付费数据造假

3、2011年的财报中，关于独家版权的造假。

此外，专业人士譬如刘姝威、华安基金分析师杨晓磊也多次在公开场合中质疑过乐视造假。

春江水暖鸭先知，孙宏斌虽然被嘲接盘侠，但是面对风险，他的觉悟当然要比普通人高上一百倍。

所以对于乐视，李小白劝你们还是别抱有任何幻想了，连白衣骑士都救不了的烂摊子，你们还指望他能借尸还魂？另外创业板和主板不一样，没有ST，一到时间直接退市，A股几千只股票，你们拿哪一只不好，非得让贾跃亭收你们最后一波智商税？！

乐视这次，怕是彻底的凉了！（来源：牛邦Ker）

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