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刚刚，金房暖通实际控制人认定失误被否，明明一致行动人，非不认定，导致会里被打脸。
下周一家拟IPO企业又“忘记”披露一致行动协议，这次处理方案高明的多。
浙江力邦合信智能制动系统股份有限公司（“力邦合信”），从事乘用车制动系统相关产品的研发、制造和销售业务，主要产品包括电子驻车制动系统（EPB）、盘式制动器及制动器零部件等。公司股权结构主要如下：
2017年申报稿，公司实际控制人认定为韩忠华，而重要股东赵士华未认定为共同实践控制人或者一致行动人。最初稿，赵士华的股份锁定期承诺也是十二个月。
值得注意的是，赵士华2006年6月至2010年7月任力邦有限董事长；2010年7月至2015年9月任力邦有限执行董事；2008年6月至2015年9月任力邦有限总经理；2006年6月至2015 年9月任力邦有限财务负责人；2015年10月至2016 年12月任公司财务负责人；2015年9月至今任公司董事；2016年12月至今任公司董事会秘书。
持股超25%以上公司股东，公司前任董事长、执行董事、财务负责人，未认定为公司实际控制人、一致行动人，若此论断成立，2015年9月是否发生了实际控制人变更？
显然，证监会对此也不相信，反馈意见关注到：请保荐机构、发行人律师核查说明：（1）发行人控股股东力邦集团的股权结构、董事会席位、公司章程、公司治理等情况，说明认定韩忠华为公司实际控制人，未将赵士华、林海一并认定为实际控制人的、依据是否充分，并就是否符合《公司法》、《上市公司收购管理办法》等规定发表核查意见；（2）发行人股东是否签订一致行动协议保障发行人的实际控制权稳定，如有请披露一致行动协议的具体内容、签订时间、相关具体安排。
结果，新的一稿招股说明书披露信息发生了变动：
截至本招股说明书签署日，韩忠华先生直接持有力邦合信28.13%股份，通过控股力邦集团间接控制公司32.55%股份，合计控制公司60.68%股份；同时，韩忠华通过与股东赵士华签署《一致行动协议》，增加控制公司股东大会表决权25.65%的比例，合计实际可支配的公司股东大会表决权比例达86.33%。
2017年5月，为进一步增强韩忠华对公司控制权的稳定性，减少公司上市后融资发展对韩忠华控股股权比例的稀释影响，公司第三大股东赵士华与韩忠华签署了《一致行动协议》约定赵士华自签署协议起至发行人股票上市后的36个月内，其在行使股东大会决议事项表决权时将与韩忠华保持一致。赵士华直接持有公司25.65%股份，并通过众辉投资间接持有公司0.30%股份。由此，韩忠华在该签署《一致行动协议》前可控制的公司股权比例为60.68%，签署《一致行动协议》后其可实际支配的股份表决权比例将达到86.33%。由于在该《一致行动协议》下，赵士华系在行使股东大会表决权时与韩忠华保持一致，而非需两人达成一致意见后再行使股东大会表决权，由此赵士华并不构成发行人的共同控制人或实际控制人。
值得注意的是，首次申报稿签署日期为2017年10月20日。
毫无疑问，一致行动协议签署在前，IPO申报在后。为什么首次申报稿不披露？
中信证券核查出来未披露？若此，这个错误太低级，实际控制人认定是IPO审核实质问题之一。
还是公司忽悠了中信证券，IPO申报前未核查出一致行动协议？若此，公司实际控制人诚信值得怀疑，连中信证券都能忽悠的过去。
还是IPO申报后，被证监会质疑才倒签一致行动协议？这个性质最恶劣。
这一题，几乎就是审核机构是否愿意被说服。
当然，力邦合信有傲娇的本钱，毕竟近三年业绩增长迅速：
近三年净利润累计约3.5亿元，但是应收账款高企，经营性现金流也不怎么好看。2015年至2017年，公司应收账款账面价值分别为30,839.68 万元、55,127.05 万元和63,365.48 万元，占流动资产的比例分别为65.98%、62.46%和57.13%。经营性现金流状况如下：
其中2016年度经营活动产生的现金流量净额为负。
而且我们还发现，在净利润几乎翻番的前提下，2017年末员工人数与2016年末相比，仅增长54人。
此外，公司2017年6月30日，员工人数为1,129人，也就是说2017年下半年，公司人数规模是下滑的。
同时，公司2016、2017年的资产负债率大幅下降，迅速赶上已上市公司。
由上图可知，亚太股份近三年资产负债率是显著提升，而发行人是直线下降，利息保障倍数简直好到让人无法相信。
最近IPO审核与公司盈利状况密切相关。但很多事情真不是钱能解决的，诚信问题、企业价值观都不能用钱解决。
题外话，司机杀人，滴滴赔三倍，顺风车下线，但又有何用？百度、携程、滴滴未来一样会活的好好的。
假若风口来临，它会再坏一次。
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